交易員已調整了對聯準會9月降息的預期，但數據並未引發任何重新評估。目前，即將召開的聯準會會議降息的可能性為98%。其他央行維持當前利率的可能性也很高。歐洲央行維持目前利率的可能性為95%，英國央行為92%，加拿大央行為67%，澳洲央行為63%，瑞士央行為82%。同時，紐西蘭央行降息的可能性為90%。
中央銀行的機率和預測
日本央行維持目前利率不變的可能性為90%，到年底可能升息14個基點。在美國消費者物價指數報告與預期基本一致後，聯準會的定價上升至61個基點。大多數聯準會投票者支持9月降息，但強勁的非農業就業報告可能會改變這些可能性。現在的焦點轉向聯準會主席鮑威爾即將在傑克遜霍爾研討會上發表的講話，他可能會與同行保持一致或強調數據驅動的決策。
根據今天的2025年8月13日數據，我們認為聯準會9月降息幾乎是肯定的。市場預計此舉的可能性為98%。最近的7月消費者物價指數報告顯示通膨維持在3.1%，不足以挑戰這種前景。這種觀點的主要風險是即將發布的非農就業報告。2025年全年，美國勞動市場一直在逐漸降溫，與2024年底強勁的就業成長相比明顯放緩。只有就業人數出乎意料地火爆，可能遠高於25萬個，才能迫使聯準會重新考慮9月的降息。
貨幣政策分化
這導致市場對歐洲央行的立場出現明顯分歧。鑑於歐元區通膨率持續徘徊在2.8%左右，預計歐洲央行和英國央行都將維持利率不變。這使得押注美元收益率相對於歐元或英鎊下跌的利率衍生性商品成為直接的策略。我们預期紐西蘭儲備銀行將採取更激進的寬鬆政策，由於其經濟成長放緩，該行在下次會議上降息的可能性高達90%。另一方面，日本央行是唯一傾向升息的主要央行。
這使得看好日圓兌紐西蘭元等明確實施寬鬆政策的貨幣的交易成為一個有吸引力的選擇。目前，所有注意力都集中在聯準會主席鮑威爾即將在傑克遜霍爾研討會上發表的演講上。我們還記得他在2022年如何利用這一事件來釋放非常激進的立場，因此市場將會非常敏感。任何偏離預期鴿派基調的舉動都可能引發波動性飆升，為選擇權交易者提供機會。
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