市場洞察 
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7月份，由於政府努力控制過度競爭，中國消費者物價指數與去年同期持平，這在一定程度上緩解了通貨緊縮壓力。分析師指出，克服通貨緊縮可能是個漫長的過程，或許需要採取更強有力的刺激措施。
7月份消費者物價指數（CPI）較去年同期持平，避免了預期的小幅下降。這是連續第二個月沒有出現負值，預期為-0.1%，而前值為+0.1%。
中國經濟指標
環比來看，消費者物價指數（CPI）上漲0.4%，超過預期的0.3%，扭轉了前期-0.1%的漲幅。7月份，生產者物價指數（PPI）較去年同期下降3.6%，延續了連續34個月的出廠價格下滑趨勢。
當局推出措施遏制影響企業利潤和工資的價格戰，但分析師指出，潛在問題依然存在。家庭對未來價格的預期已經減弱，GDP平減指數已連續九個季度下降，創下幾十年來最長的跌幅。
中國最新的通膨數據顯示，即使消費者物價指數避免了下降，經濟仍持續疲軟。生產者物價指數已連續34個月下降，顯示工廠需求嚴重不足。這些因素綜合起來表明，任何復甦都將是緩慢而艱難的。
投資影響
我們認為，由於企業獲利仍面臨巨大壓力，這種環境對中國股市不利。衍生性商品交易員可以考慮購買富時中國A50指數或恆生指數等指數的看跌選擇權，以對沖或從潛在的經濟衰退中獲利。
當局正試圖控制的持續價格戰將繼續擠壓企業利潤率。持續的工廠通貨緊縮直接顯示工業投入品需求疲軟。我們已經看到鐵礦石等主要大宗商品的價格今年跌破每噸100美元，反映了工業需求低迷。
做空與工業金屬掛鉤的商品期貨或買進相關ETF的賣權或許是審慎的策略。這種經濟壓力使得北京方面進一步放鬆貨幣政策的可能性更大，這將對人民幣構成壓力。
2025年，離岸人民幣兌美元匯率已多次測試7.40的水平，顯示市場預期將推出刺激措施。我們認為，未來幾週做空人民幣兌美元仍然是可行的。
我們必須記住，這些數據是在更廣泛的經濟緊張背景下得出的。房地產產業的困境——這場危機自2021年和2022年發生重大違約以來就一直在蔓延——持續損害著人們的信心。此外，全經濟GDP平減指數已連續九個季度下降，這是數十年來持續時間最長的下降。
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