市場洞察 
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關稅擔憂引發黃金期貨飆升。美國目前對主要在瑞士精煉的1公斤和100盎司金條徵收關稅，影響了其對美國的大量出口。美元指數維持在98.00以上，10年期美國公債殖利率為4.25%，30年期美國公債殖利率為4.82%。
美國勞動力數據顯示聯準會可能降息，首次申請失業救濟人數為22.6萬人，非農業就業人數報告增加7.3萬人。聯準會的評論和川普的提名增加了不確定性，而拉斐爾博斯蒂克認為有降息的空間，但在下次決定之前等待更多數據。
全球股市可望週線上漲，史托克50指數上漲3.3%，富時100指數可能收盤上漲。美國股市也上漲，道瓊指數上漲1%，那斯達克指數上漲3%。黃金價格受地緣政治事件、美元走強和利率的影響，而各國央行的大規模購買則支撐了黃金需求。
聯準會焦點：黃金與美元和美國公債保持反比關係，地緣政治不穩定或經濟衰退擔憂可能會推高黃金價格。投資者依靠黃金來對沖通膨和貨幣貶值。我們看到黃金正努力維持在3,400美元以上，這是一個重要的心理水平。
市場陷入了積極因素（如美國新關稅和疲軟的勞動力數據）和消極因素（如強勢美元和股市上漲）之間。這種推拉表明，短期內價格走勢將會波動。聯準會是主要關注點，2025年7月新增就業7.3萬個，這一低點增加了降息的壓力。
市場數據支持這一觀點，因為芝加哥商品交易所FedWatch工具的定價顯示，2025年9月會議上降息的可能性為72%。我們相信，這種預期將阻止黃金在聯準會做出決定之前出現任何大規模拋售。
在接下來的幾周里，我們認為選擇交易者應該考慮那些受益於波動性上升的策略。隨著黃金波動率指數(GVZ)小幅上漲至18.5，買入跨式選擇權或勒式選擇權可能是一種利用聯準會下一步行動不確定性進行交易的方式。如果金價朝任何一個方向大幅波動（這似乎很有可能），這些部位都會獲利。
對於那些看漲的人來說，買入9月聯準會會議後到期的看漲期權可能是個不錯的選擇。我們還記得，在2019年聯準會政策轉變期間，金價是如何強勁上漲的，當時對成長放緩的類似擔憂導致降息。
各國央行也持續提供支持，世界黃金協會最近發布的2025年第二季數據顯示，它們又增加了250公噸的儲備。
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