2025年8月8日,那斯達克指數創下歷史新高,並創下盤中新高。標準普爾指數逼近歷史高點,本週表現強勁,那斯達克指數上漲3.87%,標準普爾指數上漲2.43%。貨幣市場方面,美元普遍走強,兌本週最強勢貨幣英鎊略為下跌。歐元兌美元上漲0.21%,日圓兌美元上漲0.46%。
聯準會評論
聯準會主席穆薩利姆對關稅對通膨的影響表示擔憂,而其他聯準會成員在美國就業報告公佈後態度不再強硬。加拿大就業機會減少 4.08 萬個,而預期為增加 1.35 萬個,這影響了美元/加元的匯率。
英國央行以 5 比 4 的微弱優勢投票決定將利率降低 25 個基點,英鎊應聲飆升。美元兌澳元和瑞士法郎走強,後者受關稅上調影響上升至 39%。今天美國債券殖利率上升,所有期限債券殖利率均顯著上升。本週,收益率也有所上升,此前一周美國就業數據令人失望,收益率大幅下跌。
本週美元漲跌互現,兌主要全球貨幣均有不同。即將舉行的川普與普丁峰會是即將舉行的最大事件。這帶來了巨大的不確定性,可能導致市場劇烈波動。我們認為,使用標準普爾 500 指數的跨式選擇權策略是一種謹慎的做法,無論價格走向如何,都可以從大幅波動中獲利。
市場展望
隨著納斯達克指數創下新高,自滿情緒可能正在滋長。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 目前接近 15,這一水準在歷史上往往先於市場回檔。這表明,購買 QQQ ETF 的保護性看跌期權,可能是保護投資組合免受未來幾週潛在回調影響的一種低成本方式。
美國債券殖利率上升反映了聯準會的強硬基調。下一任聯準會主席的不確定性只會加劇利率波動。我們回想起 2022 年聯準會調整期間市場劇烈的重新定價,並認為 SOFR 期貨選擇權具有價值,可以用來推測未來的政策變化。
英鎊一直是最強勢的貨幣,但我們對這種勢頭能否持續表示懷疑。英國央行的「鷹派降息」已被市場消化,部位可能已經飽和。我們正在考慮買入中期到期的英鎊/美元看跌期權,以應對市場逆轉。
加拿大糟糕的就業報告顯示,就業機會減少超過4萬個,這對加元造成壓力。這份報告證實了我們在過去兩季看到的經濟放緩趨勢,勞動參與率降至65.1%。我們認為美元/加幣仍有上漲潛力,如果該貨幣對果斷突破1.3760的阻力位,我們將考慮認購買權。
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