市場洞察 
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摩根大通目前預計聯準會將在全年連續降息。他們預計聯準會將從9月開始三次降息，每次25個基點，這與先前預測的12月單次降息有所不同。摩根大通最初預測聯準會將在2026年第一季降息50個基點，但他們最新的預測已經加快。此次預測的變化受到勞動市場狀況惡化的影響，越來越多的人對此觀點形成共識。
聯邦基金期貨預期
目前，聯邦基金期貨價格預計年底前將降息約59個基點。摩根大通的預測偏向鴿派，如果第三季就業數據疲軟，這項預測可能會得到支持。越來越多的人認為，聯準會將加快降息步伐，最快可能在2025年9月開始。
這種觀點是基於勞動市場惡化，顯示經濟降溫速度快於先前預期。對於衍生性商品交易員來說，這加快了為降息做準備的時間表。最新的經濟數據也支持了這種鴿派觀點。2025年7月的就業報告顯示，非農業就業人數僅增加了15.5萬，失業率卻小幅上升至4.1%。再加上核心通膨率已降至2.8%，聯準會現在更有理由放寬政策。
我們看到短期利率（STIR）期貨，尤其是未來幾個月的SOFR合約，將對此做出直接反應。2025年9月和12月SOFR期貨價格持續上漲，顯示市場預期利率將下降。交易員應注意，儘管市場已消化約59個基點的降息預期，但更激進的三次降息情境將意味著這些合約有更大的上漲空間。
債券ETF選擇權
債券ETF選擇權，例如iShares 20+年期公債ETF（TLT），提供了另一種應對這種轉變的方法。買入TLT的買權提供了一種在確定風險的情況下押注債券價格上漲（以及殖利率下跌）的方法。
以MOVE指數衡量的債券市場波動率一直徘徊在110左右，這顯示隨著9月聯準會會議的臨近，預計價格將大幅波動。我們可以回顧2019年夏季的歷史相似之處，當時聯準會從緊縮週期轉向寬鬆週期。 在2019年7月首次降息前的幾個月裡，為利率下跌做倉的交易員獲得了豐厚的回報。歷史表明，首次降息前的時期往往是採取行動的最關鍵時機。
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