市場洞察 
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日本貿易特使赤澤良成宣布，美國已同意修改一項有關關稅的總統令，並將退還任何多收的關稅。在華盛頓與商務部長霍華德·盧特尼克和財政部長斯科特·貝森特的會談中，赤澤良成確認雙方對互惠關稅不存在爭議。
在新協議中，之前稅率超過15%的商品現在將按該稅率進行限制。之前稅率低於15%的商品將以15%的稅率徵收關稅，其中包括現有關稅。儘管赤澤良成認為原令有缺陷，但他指出美國官員對此表示遺憾，並承諾及時糾正。
修正案實施時間表
修正案通過後，一項新命令將從7月起實施商定的關稅稅率。這將包括將美國汽車關稅從27.5%降至15%。隨著美國對日本汽車的關稅從27.5%降至15%，幾乎減半，我們預期日本汽車製造商的股票將會上漲。對於豐田和本田等公司來說，這將顯著提高利潤率，使得未來幾週這些公司股票的看漲期權具有吸引力。
該決議消除了拖累該行業的一個主要不確定因素。由於出口前景增強將改善該國的貿易平衡，這一消息應該會為日圓帶來利好。近幾個月來一直在155附近波動的美元/日圓對現在可能面臨下行壓力。
交易者可以考慮做空美元/日圓期貨或買進追蹤日圓的貨幣基金的買權。該協議消除了一個關鍵風險，這意味著受影響資產的隱含波動率將下降。在此之前，由於交易員對沖負面結果，日本主要出口商股票的隱含波動率在過去一個月有所上升。
賣出這些股票的賣權或實施信用利差，或許能從預期的波動率下降中獲利。
市場影響與展望
從更廣大的市場來看，這對日本日經225指數來說無疑是好消息。早在2019年，隨著貿易緊張局勢的緩和，我們也曾看到類似的市場緩和和隨後的反彈。這為購買EWJ等日本市場ETF的買權創造了有利環境。
由於美國是一個關鍵市場，其影響被放大，去年的數據顯示，美國佔日本主要製造商汽車出口總額的三分之一以上。退還誤徵的超額關稅也意味著這些公司將獲得直接的現金注入。這強化了人們對其近期獲利潛力的樂觀預期。
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