市場洞察 
VT 
日本6月家庭支出年增1.3%，低於預期的2.6%。月支出也下降了5.2%，低於預期的3.0%，而此前曾成長了4.6%。日本央行將於今天稍晚發布7月30日至31日會議的「意見摘要」。日本央行正在監測消費和薪資趨勢，以決定何時升息。近期公佈的數據顯示，日本6月經通膨調整後的薪資連續第六個月下降，價格漲幅超過薪資漲幅。
修訂對成長預測的影響
週四，日本政府修正了本財年的成長預測。這項調整考慮了美國關稅對資本支出的影響，以及持續的通膨對家庭消費的影響。人們開始擔心，作為世界第四大經濟體，日本消費主導型經濟復甦可能放緩。6月份的家庭支出數據明顯低於預期，顯示日本消費者的處境比我們預想的要艱難得多。
考慮到經通膨調整後的薪資連續第六個月下降，日本央行（BoJ）幾乎沒有理由大幅升息。這強化了我們的觀點，即日本央行將在第三季剩餘時間內保持謹慎。上週發布的7月東京核心消費者物價指數（CPI）數據進一步證實了日本國內經濟疲軟的態勢，該數據略低於預期，為2.1%。日本央行在7月底會議紀錄中也強調了委員們對消費脆弱性的擔憂。這些持續疲軟的數據表明，央行可能會推遲下一次升息。
對外匯和股票市場的影響
未來幾週，我們認為日圓繼續走弱是最可能的結果。買入美元/日圓看漲期權，瞄準161.50的水平，這一策略似乎很有吸引力。自7月初支出數據首次公佈以來，我們已經看到該貨幣對測試160.00的心理關口，顯示美元兌日圓持續存在潛在需求。
日本央行的鴿派立場對日本股市也是一個正面訊號，因為日圓貶值有利於該國龐大的出口部門。日經225指數自8月初以來已上漲逾2%。我們認為，買入日經225指數期貨是參與此趨勢的直接途徑，只要日本央行繼續袖手旁觀，這一趨勢就可能持續下去。
支出較上季大幅下降5.2%也暗示著潛在的經濟波動，而市場可能尚未完全消化這一波動。這表明，在下周公布第二季GDP初值之前，謹慎使用受益於價格波動的選擇權策略（例如日圓跨式選擇權）可能是明智之舉。如果數據意外出爐，可能會引發市場劇烈反應。
這種情況讓我們想起2023-2024年期間，當時在其他央行升息之後很長一段時間，日本央行仍維持著超寬鬆政策。長期以來，押注日本央行轉向鷹派的做法被證明是一筆虧損的交易。目前的數據表明，在應對日本貨幣政策時，耐心仍然是正確的做法。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
