市場洞察 
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英國央行近期以5比4的微弱投票結果，將利率下調了25個基點。這項決定表明，央行對進一步降息持謹慎態度。由於英國央行目前的立場——即沒有進一步寬鬆政策的緊迫性——英鎊匯率可能會上漲。四位決策者投票反對降息，顯示委員會內部意見分歧。
英鎊的前景
道明證券（TD Securities）認為，這一立場可能會增強英鎊在今年剩餘時間的前景。美元走弱的預期也加劇了這個預測。預計聯準會可能在今年底前降息兩到三次。此舉將縮小利差，可能對英鎊兌美元匯率造成上行壓力。
英格蘭銀行今天（8月7日）以5比4的投票結果決定在2025年降息，顯示進一步寬鬆的空間有限。這種猶豫為英鎊創造了支撐性背景。我們認為這是一次“鷹派降息”，即行動本身偏鴿，但前景表明英鎊不願在短期內再次降息。鑑於近期數據，這種謹慎的立場是可以理解的。
據報道，英國2025年7月的通膨率為2.5%，仍頑固地高於英國央行2%的目標。這解釋了為什麼委員會中有四名成員投票維持利率不變，因為他們仍然專注於徹底控制通膨。
美元前景
同時，美元前景似乎走弱，這應該會增強英鎊的強勢。美國通膨降溫的跡象愈發明顯，上週最新就業報告顯示勞動市場略有疲軟。這為聯準會在年底前多次降息提供了更大的空間。
對於衍生性商品交易者而言，這種背離意味著可以買入英鎊/美元看漲期權。我們建議關注1.3300附近的行使價，到期日為第四季末。該策略提供了一種風險確定的方式來捕捉該貨幣對的預期上漲空間。
投票結果較為接近也可能使未來幾週的隱含波動率保持在高位。這使得買入選擇權具有吸引力，因為如果市場消化了英國央行進一步降息的影響，交易者可以從潛在的大幅上漲中獲利。
下一次決策的不確定性意味著，英鎊兌美元更有可能出現突然反彈，而不是緩慢上漲。我們以前也曾見過這種背離，例如2021年末，英國央行先於聯準會調整利率，導致英鎊大幅波動。
目前的情況——英國央行不情願，而聯準會則更加積極——與當時的情況如出一轍。因此，透過衍生性商品配置英鎊走強似乎是應對當前情勢的合理舉措。
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