市場洞察 
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俄羅斯經濟自製裁實施以來首次陷入衰退。製造業和服務業PMI等經濟指標已跌破50，顯示經濟正在萎縮。國際貨幣基金組織已將明年的GDP成長預測下調至1%以下，同時石油和天然氣收入正在下降，影響了財政赤字。俄羅斯央行已開始降息，可能導致匯率走弱。
貨幣趨勢
美元/盧布和歐元/盧布匯率預計將穩定上升。此資訊涉及風險，應謹慎對待。建議在做出任何投資決策前進行徹底的研究。我們不保證所提供資訊的準確性或及時性。所有相關的投資風險、損失和成本均由使用者自行承擔。本文所表達的觀點僅代表作者本人，不代表任何官方政策。根據目前的經濟訊號，我們預計未來幾週俄羅斯盧布將明顯走弱。
標普全球最新的2025年7月數據顯示，製造業和服務業PMI分別降至48.2和47.9。這是自2022年制裁初期衝擊以來的首次持續萎縮。
匯率與政策轉變
由於能源收入下降（俄羅斯預算的核心支柱），貨幣面臨的壓力正在加劇。財政部報告稱，2025 年前七個月的石油和天然氣收入年減了 22%。這種下降擴大了財政赤字，給政府帶來了更大的壓力，迫使政府允許盧布貶值，以提高其出口的國內價值。
俄羅斯央行最近的政策轉變進一步支持了這種前景。2025 年 7 月 28 日，俄羅斯央行將利率下調 50 個基點至 7.0%，這表明政府將專注於刺激經濟，而不是捍衛貨幣。對於衍生性商品交易者來說，較低的利率會使收益差異縮小，從而降低持有盧布多頭部位的吸引力。
我們現在所處的環境與 2023 年和 2024 年初不同，當時資本管制和高能源價格人為地推高了盧布。回過頭來看，在那段時間做空盧布是一項困難的交易。現在的經濟數據表明，這些支撐位正在減弱，這使得看跌盧布的立場從根本上更加合理。
因此，我們認為交易者應該考慮利用遠期或買權等衍生性商品做多美元/盧布或歐元/盧布貨幣對。鑑於美元/盧布匯率已突破95關口，到2025年第三季末將目標設定在98-100區間似乎是可行的。使用選擇權可以透過確定交易的最大潛在損失來幫助管理風險。
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