市場洞察 
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英國央行宣布2025年8月貨幣政策決議，維持4.25%的基準利率。經過第二輪投票，銀行利率表決結果為5-4-0，與預期的7-2-0的結果相差甚遠。格林、隆巴德利、曼恩和皮爾投票維持利率不變，泰勒則將其投票從降息50個基點調整為降息25個基點，打破了最初的僵局。
英國央行首次進行了兩輪投票以達成共識。由於意見分歧，此調整是必要的，最終銀行利率表決結果為0-5-4。國內物價及薪資壓力持續緩解，近期薪資成長放緩。仍需警惕這些壓力的緩解對消費者物價通膨的影響。
經濟成長與政策方針
英國經濟成長依然緩慢，勞動市場緊張程度也逐漸緩解。英格蘭銀行表示，對於撤回貨幣政策限制將採取謹慎態度，未來的決定取決於通貨緊縮趨勢。政策軌跡仍具有適應性，因為減少限制與緩解通膨壓力一致。
英格蘭銀行尋求在未來的政策調整中採取漸進和謹慎的方式。英格蘭銀行降息的決定因前所未有的第二輪投票而變得複雜，而這輪投票是打破僵局的必要條件。最後以5比4的投票結果，贊成降息25個基點，結果比市場預期的更接近。
這種勢均力敵的投票結果顯示，政策制定者之間對於英國經濟未來正確道路存在嚴重分歧。我們必須結合今年夏天的最新數據來看待這次投票。英國國家統計局最新發布的數據顯示，2025年7月的年度CPI通膨率為2.3%，仍高居2%的目標之上。
對央行而言，更重要的是，薪資成長雖然放緩，但在截至2025年6月的三個月內仍保持在4.6%的高位，這證明了四位投票維持利率的委員的謹慎立場是合理的。
市場影響和策略定位
回顧過去，委員會內部的這種分歧程度，我們在2021-2022年升息週期中也曾見過。在那段時期，尖銳的分歧常常導致英國央行在採取下一步行動之前暫停升息，評估更多數據。這種歷史模式支持了人們的觀點，即9月份按兵不動目前是最有可能的結果，這使得人們對下一次降息的預期推遲到了11月會議。
英鎊兌美元最初躍升至1.3425，似乎是對混亂的投票過程的過度反應。衍生性商品交易員應該將此視為英鎊走弱的建倉良機，因為其潛在訊號是持續的寬鬆政策，儘管步伐緩慢。
買入英鎊看跌期權或歐元/英鎊看漲期權可能是交易這種觀點的有效方法。委員會內部的這種嚴重分歧表明，未來幾個月不確定性仍將持續存在。選擇權市場隱含波動率的上升反映了這一點，使得選擇權策略成本更高，但也可能更有價值。
這種環境表明，市場走向將在很大程度上取決於下一份通膨和就業報告。
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