市場洞察 
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7月份，各行業普遍萎縮，所有分項指數均低於6月份。由於關稅相關庫存減少，美國製造業PMI跌幅最大，對整體PMI產生了影響。全球PMI整體下跌1.6個百分點，其中美國領跌，創下2022年年中以來的最大月跌幅。美國PMI出現2025年以來的首次萎縮，原因是投入品採購減少和原物料需求減弱。
亮點與挑戰
除中國和日本外，亞洲經濟呈現亮點，印度在全球處於領先地位。然而，中國和日本的產量下降，歐洲經歷了連續第五個月的成長，而德國則遭遇了自去年12月以來最嚴重的經濟萎縮。在中國通貨緊縮的背景下，7月大宗商品價格維持穩定，電器價格上漲。不鏽鋼和鋁的短缺現象十分明顯，同時貨運運力短缺也達到了2023年4月以來的最高水準。
由於存在相關風險，因此強調在進行任何投資之前務必進行徹底的研究。市場和工具僅供參考，不作為買賣建議。投資涉及潛在損失，需要謹慎評估。鑑於全球整體PMI出現自2022年中以來的最大月降幅，我們預計未來幾週市場波動將加劇。
美國PMI今年首次出現萎縮，這對大盤指數來說是一個重要的警訊。因此，我們正在考慮購買標準普爾 500 指數的看跌期權，尤其是在最新的美國7月份就業報告顯示招聘人數放緩至150,000人，遠低於普遍預期之後。
歐洲市場分歧
歐洲內部的分化——德國經濟萎縮，而其他地區經濟則維持成長——帶來了獨特的機會。我們認為德國經濟的疲軟（近期7月工廠訂單下降1.5%）拖累了整個歐元區。因此，我們更傾向於看跌德國DAX指數，而非其他歐洲市場。
在亞洲，我們必須區分領先者和落後者。我們正在考慮看漲策略，例如印度市場ETF的看漲期權，因為印度繼續在全球經濟成長中展現領導地位。相反，由於中國報告通貨緊縮和產量下降，我們正在探索針對中國市場的ETF的看跌期權，這反映了一種悲觀的前景，而7月份工業生產數據低於3%則進一步強化了這種悲觀的前景。
儘管整體大宗商品價格保持穩定，但不銹鋼、鋁和貨運運力的具體短缺表明，存在有針對性的機會。貨運運力短缺尤其明顯，數據顯示這是自2023年4月以來最嚴重的短缺，而且我們看到波羅的海貨運指數在8月第一周又上漲了5%。這支持了對那些能夠獲得更高價格的精選航運和物流公司的多頭持倉。
整體而言，不同地區和產業之間相互矛盾的訊號顯示交易環境複雜。印度等表現強勁的經濟體與美國和德國等表現疲軟的經濟體之間的巨大差距意味著廣泛的指數投資存在風險。我們認為，這種環境更適合選擇權策略，因為這些策略既可以從具體的下跌趨勢中獲利，也可以從市場不確定性普遍上升中獲利，正如VIX指數所反映的那樣。
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