市場洞察 
VT 
通貨膨脹與瑞士國家銀行
瑞士公佈的最新通膨數據挑戰了通縮壓力正在佔據主導地位的觀點。隨著核心通膨率年增至0.8%，我們必須調整瑞士央行（SNB）的預期。這種意外的強勁表現使其暫停降息週期的可能性大大增加。回顧過去，瑞士央行在寬鬆政策方面處於領先地位，在2024年3月和6月均進行了降息。 然而，2025年7月的最新數據使得在9月18日下次會議召開前的情況變得複雜。市場先前傾向於再次降息，但現在這種可能性越來越小。對於衍生性商品交易者來說，最直接的影響將是瑞士隔夜平均利率（SARON）期貨。隨著今年再次降息的可能性下降，我們預計2025年第四季的合約將遭遇拋售。這種重新定價反映出市場正在適應可能更耐心的瑞士央行。對瑞士法郎的影響
在外匯市場上，瑞士央行的鴿派立場減弱對瑞士法郎 (CHF) 來說是個好消息。我們應該重新考慮任何針對瑞士法郎的大量空頭部位，尤其是兌歐元和美元。隨著交易員在9月會議前為潛在的貨幣強勢做多，瑞士法郎選擇權的隱含波動率可能會上升。 歐元兌瑞士法郎匯率上個月觸及0.99附近的一年高點，現在可能面臨巨大阻力。意外的通膨數據為瑞士央行提供了迴避先前鼓勵的貨幣貶值的可能性的藉口。這使得購買瑞士法郎看漲期權成為一種越來越有吸引力的對沖或投機手段。 雖然0.8%的核心通膨率與2022年3.4%的高峰相比仍然較低，但這種變化的方向才是短期內市場走勢的關鍵。未來幾週，關鍵在於觀察利率互換如何對2025年最終降息的可能性進行定價。這些數據表明，押注瑞士法郎的風險正在上升。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
