市場洞察 
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澳新銀行將油價下跌歸因於美國就業市場降溫以及九個月來工廠活動最快萎縮。這些因素引發了人們對原油需求減弱的擔憂。有媒體報告稱，OPEC+已同意在9月將石油日產量提高54.7萬桶，這也可能對油價產生影響。《華爾街日報》引述澳新銀行研究部分析師對油價下跌的評論。
川普否認就業市場數據
前總統川普聲稱美國就業市場降溫的數據存在操縱，並解雇了負責統計的官員。他計劃在幾天內任命一位新的勞工統計局局長。市場對此任命帶來的任何就業數據修正結果存在不確定性。同時，油價出現走低，但並未延續這一趨勢，顯示這一缺口可能很快就會縮小。
由於對美國需求減弱的擔憂，我們今天看到油價下跌。就業市場急劇降溫，加上九個月以來最慢的工廠產量，都預示著經濟可能放緩。最新發布的2025年7月非農業就業報告顯示，就業人數僅增加8.5萬個，遠低於普遍預期的19萬個。這種經濟疲軟是石油需求面臨的一個重大危險訊號。
上週發布的最新ISM製造業PMI指數為47.2，證實製造業連續第三個月萎縮。對於交易員來說，這強化了看跌前景，顯示在短期內拋售原油期貨可能是合理的策略。
預計油價將波動
供應方面，OPEC+將在9月增產54.7萬桶/日的消息加劇了下行壓力。然而，我們認為，市場在很大程度上預期到了這一增產，並且已經將其計入當前油價。回顧2024年底一次類似的、被廣泛報導的增產，油價下跌只是短暫的。
未來幾週的主要不確定性源於圍繞美國就業數據的政治局勢。美國政府計劃任命一位新的勞工統計局局長，引發了人們對未來經濟報告可靠性的質疑。這可能導致市場對官方數據的反應減弱，而對感知到的現實反應增強。
這種環境表明，我們可能正在進入一個波動加劇的時期。儘管實際經濟數據顯示油價下跌，但未來受政治因素影響的「更強勁」就業報告可能引發油價急劇且難以預測的反彈。
回顧歷史，在2023年聯準會領導層爭議性變動後的幾個月裡，市場波動加劇。鑑於這些相互矛盾的訊號，交易員或許應該考慮從價格波動而非特定方向獲利的策略。
買入石油ETF的選擇權跨式組合，可以從大幅上漲或下跌中獲利，或許是一種利用預期波動性上升進行交易的方式。這種方法可以對沖實際經濟疲軟或操縱數據最終勝出的不確定性。
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