市場洞察 
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7月份，巴西標準普爾全球製造業PMI指數從48.3小幅下降至48.2。該指數衡量製造業的表現，低於50則表示製造業處於萎縮狀態。這一小幅下降表明製造業仍面臨挑戰。由於該指數仍低於50的中性水平，製造業萎縮仍在持續。
投資考慮
這些資訊僅供參考，不應被視為投資建議。在根據此數據做出任何投資決策之前，進行徹底的研究至關重要。
2025年7月巴西製造業PMI數據顯示下滑至48.2，顯示工業部門持續放緩。這種持續的收縮表明，Bovespa指數上市公司的獲利可能疲軟。因此，我們正在考慮建立防禦性衍生性商品部位。我們正在考慮買入iShares MSCI巴西ETF (EWZ) 的看跌期權，以對沖未來幾週可能出現的經濟衰退。
回顧過去，我們在2024年底也看到類似的模式，當時疲軟的工業產出先於接下來一個月Bovespa指數下跌4%。這強化了我們的觀點，市場可能尚未完全反映這種經濟疲軟的趨勢。
貨幣和波動性影響
製造業萎縮往往會對當地貨幣造成下行壓力。因此，我們正在評估美元/巴西雷亞爾期貨的多頭部位，預計巴西雷亞爾將貶值。
2025年7月，巴西雷亞爾兌美元匯率已從5.30巴西雷亞爾升至5.45巴西雷亞爾，而PMI數據可能推動其升至今年稍早的5.60水平。持續的經濟不確定性也可能加劇市場波動。
我們已經注意到，在7月最後一周，東非地區2025年9月選擇權的隱含波動率上升了12%。這表明其他市場參與者也在為即將公佈的經濟數據帶來更大的價格波動做準備。
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