市場洞察 
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密西根大學7月消費者信心指數終值為61.7，略低於初值62.0。上月消費者信心指數為60.7，略有上升。目前經濟狀況指數從初值58.6升至68.0。然而，預期指數則有所下降，從初值66.8降至57.7。通膨預期顯示，一年期通膨預期上升，從先前的4.4%上升至4.5%。相反，五年期通膨預期則從初值3.6%降至3.4%。經濟數據整體呈現疲軟態勢，反映了市場的反應。
市場預期降息
市場預計到年底聯準會將降息59個基點，較非農報告公佈前的35個基點預期大幅上升。這項變更顯示市場擔心聯準會可能會推遲降息，從而預測將進行更大幅度的降息。我們看到7月最新的情緒數據出現了明顯的分化。雖然人們覺得當前狀況有所改善，但對未來的預期卻急劇下降。這種分化是經濟焦慮加劇的典型訊號。
市場反應迅速，目前預計聯準會到年底將降息59個基點，較上一份就業報告公佈前的35個基點大幅上升。最近公佈的2025年7月非農就業人數低於預期的95,000人，加劇了人們對聯準會反應遲緩的擔憂。這顯示人們越來越相信有必要進行更大幅度的降息。
關注利率衍生性商品
未來幾週，我們應關注利率衍生性商品，例如與擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的期貨合約。隨著市場對降息預期的鞏固，這些工具的價值有望上漲。這種模式令人回想起我們在2023年底看到的市場走勢，當時交易員積極地提前消化了聯準會的政策調整。
這種不確定性環境也可能加劇市場波動。芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)一直相對平靜地保持在17附近，但可能面臨上行壓力。明智的做法是考慮持有VIX買權等頭寸，以對沖或利用市場更大波動的可能性。
鑑於消費者預期指數大幅下降至57.7，我們應謹慎看待股票部位。雖然降息可以為股市提供緩衝，但這是對威脅企業利潤的經濟疲軟的直接回應。購買大盤指數的保護性賣權是降低下行風險的明智策略。
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