市場洞察 
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7月份，美國非農業就業人數為7.3萬人，低於預期的11萬人。這一缺口影響了美元，凸顯了更廣泛的經濟挑戰。受令人失望的美國就業數據和ISM製造業PMI數據的影響，歐元兌美元匯率突破1.1550。受同樣疲軟的數據提振，英鎊兌美元在連續六天下跌後，轉而上漲至1.3250上方。
黃金市場趨勢
受美國公債殖利率下跌支撐，金價創下每週新高，約 3,350 美元。這一轉變促使聯準會在就業數據疲軟後重新考慮利率前景。在加密貨幣市場，受清算量激增的推動，比特幣跌破 11.5 萬美元。此前，比特幣和部分山寨幣在 7 月表現強勁，創下歷史新高，8 月則呈現看跌趨勢。
在歐盟-美國協議和德國支出增加的支撐下，歐元區經濟在夏季表現出意想不到的強勁勢頭。然而，今年或 2026 年初仍有可能最終降息，薪資指標疲軟是其中一個因素。外匯市場交易涉及高風險，因為槓桿可能導致重大損失。請仔細考慮投資目標，並在需要時尋求專業建議。
市場展望與策略
根據疲軟的 7 月就業報告，我們預計未來幾週美元將繼續走弱。聯準會的路徑現在不太確定，衍生性商品定價反映了這種轉變。根據芝加哥商品交易所 FedWatch 的數據，市場隱含的 9 月升息機率已從上週的 60% 以上降至 35% 以下。這使得看漲歐元和英鎊兌美元的部位具有吸引力。
我們應該考慮買入歐元/美元和英鎊/美元的看漲期權，以在限制風險的同時獲得進一步的上漲空間。歐元區經濟相對強勁，例如德國工廠訂單最近超出預期，這進一步證實了這種觀點。
美國國債殖利率下跌為黃金提供了強勁支撐，將其推至新高。我們認為，只要市場對聯準會的下一步舉措存疑，這種趨勢就會持續下去。買進黃金期貨或買權似乎是審慎之舉，尤其是在 VIX 波動率指數目前已升至 17，為兩個月來的最高水準的情況下。
2021年夏天，我們曾看到類似的模式，當時非農業就業數據大幅低於預期，迫使整個市場重新評估聯準會的縮減購債時間表。這事件導緻美元連續數週走弱，貴金屬價格上漲。歷史經驗表明，當前的市場環境可能持續到8月。
對於加密貨幣而言，比特幣跌破11.5萬美元，標誌著在7月表現強勁之後，市場出現了典型的「避險」走勢。槓桿多頭部位的清算激增，總額超過4億美元，顯示恐慌情緒正在重返市場。我們預期市場將進一步下跌或盤整，因此看跌期權是一種可行的對沖策略。
鑑於歐元區意外走強，我們也可以考慮相對價值交易。雖然持有歐元/美元多頭部位有利，但今年稍後歐洲降息的風險仍然存在。交易者可以使用長期選擇權來對沖歐洲央行可能突然轉向鴿派的立場。
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