受就業報告疲軟、關稅擔憂、亞馬遜業績不及預期以及通膨和經濟衰退擔憂等因素影響,美國股指正在經歷下跌。所有主要股指均下跌超過1.0%,那斯達克指數下跌1.5%。道瓊工業指數下跌574.0點,收在43,550點,跌幅1.31%。標準普爾指數下跌85.97點,跌幅1.36%,收在625,322點。那斯達克指數下跌365點,跌幅1.76%,收在20,755點。羅素2000指數下跌41點,跌幅1.86%,收在2,170.55點。
收益率下降
收益率正在下降,報告發布後對9月降息的預期從45%上升至75%。2年期收益率為3.745%,下降20.6個基點,5年期收益率為3.805%,下降15.4個基點。10年期和30年期殖利率也出現下降。
在大宗商品市場,原油交易價格為68.98美元,下跌0.28美元,而黃金上漲1.6%,至3,342美元。比特幣下跌320美元,至115,408美元,銅反彈1.62%,現報4.42美元。亞馬遜等股票下跌6.27%,Meta下跌2.22%,特斯拉下跌5.21%,而蘋果則小幅上漲。
鑑於今天的市場動盪,我們看到了一個明確的訊號,即需要增加對沖以防股市進一步下跌。以對經濟敏感的科技股為首的股市大幅下跌,是對疲軟就業報告的直接反應。就業報告顯示,就業人數僅增加5萬個,市場普遍預期為增加18萬個。
我們應該考慮透過QQQ ETF買入納斯達克100指數的看跌期權,因為英偉達和特斯拉等高成長公司表現明顯疲軟。債券市場強烈預示著聯準會即將降息,殖利率曲線全線暴跌。這是投資者紛紛轉向安全市場,也強烈表明對衰退的擔憂如今已成為市場的主要擔憂,超過了先前的通膨擔憂。
對交易者來說,這意味著我們應該考慮做多美國國債期貨或買進TLT等債券ETF的買權,以從利率下降中獲利。
波動率報酬
波動性強勢回歸,未來幾週我們應該將其視為獨立的資產類別。芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)飆升逾30%,突破25,達到2024年春季銀行業擔憂以來的最高水準。
買入VIX買權,或利用選擇權押注亞馬遜等波動性股票的大幅波動,可能是一種有利可圖的策略。大宗商品方面,金價飆升至每盎司3,300美元以上,證實了典型的避險和美元走勢。
只要市場預期聯準會將降息,這種趨勢就可能持續下去,這種情況讓我們想起了2023年底的情況。我們可以透過購買金礦股買權或GLD ETF來增強這一勢頭。
昨天銅價暴跌21%,創下2008年金融危機以來的最大單日跌幅,這是一個不容忽視的重大經濟警告。儘管今日市場有所反彈,但劇烈的波動顯示全球工業需求存在巨大的不確定性。
在經濟情勢更加明朗之前,我們應保持謹慎,避免對工業大宗商品進行激進的看漲押注。密切關注科技股的深度分化,像蘋果這樣的巨頭可能會上漲,而半導體和電商公司則可能遭受重創。
這表明,即使在同一行業內,投資者也傾向於選擇優質資產,尋求擁有強勁資產負債表和定價能力的公司作為避險資產。我們可以透過建立配對交易來利用這種分化,例如做多蘋果選擇權,同時買入半導體ETF SMH的看跌選擇權。
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