市場洞察 
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8 月初，歐洲股市持續承壓，美國貿易緊張局勢影響市場情緒。 DAX 和 CAC 40 分別下跌約 2%，抹去了 7 月的漲幅。標準普爾 500 期貨下跌 1%，而美國政府更新的國家關稅令市場承壓。蘋果和亞馬遜的財報突顯了關稅挑戰對其績效的影響。
在緊張局勢下，不同市場板塊反應不同。日元領漲貨幣，瑞士法郎落後。在美國對瑞士徵收 39% 的關稅後，美元/瑞士法郎上漲 0.4% 至 0.8160。歐元兌美元維持穩定在 1.1410，英鎊兌美元下跌 0.3% 至 1.3160。在美國新徵收 15% 的關稅後，紐西蘭元下跌 0.4% 至 0.5863。
大宗商品和債券市場走勢
在大宗商品及公債市場，美國10年期公債殖利率上漲3.6個基點至4.396%，黃金上漲0.2%至3,297.61美元。 WTI原油下跌0.9%至68.61美元，比特幣下跌1.1%至115,260美元，以太幣跌至一週低點。
市場正在等待美國就業報告，這可能會進一步影響金融動態。隨著股市暴跌，貿易消息推動市場，我們顯然正處於避險環境。這種不確定性加劇了市場波動，我們在2018-2019年的貿易爭端期間就曾目睹過這種情況，當時波動率指數（VIX）頻繁飆升至20以上。
買入VIX買權可以有效地對沖未來幾週股市的進一步下跌。蘋果和亞馬遜就關稅發出的警告，清楚顯示對科技股和標普500指數整體走勢需謹慎。我們還記得2018年類似的貿易戰言論加劇時，股市大幅回調，標普500指數僅在2019年5月就下跌了近7%。因此，購買SPY或QQQ等指數的看跌期權似乎是明智之舉，可以防止類似情況重演。
避風港和投機頭寸
在全球緊張時期，資本通常會流入美元，我們再次看到了這種情況。鑑於投機性部位在過去一年的大部分時間裡一直利好美元，美元多頭倉位，尤其是兌紐西蘭元等受關稅衝擊貨幣的多頭部位，似乎很穩健。
日圓也是主要的避險貨幣，這使得日圓多頭部位具有吸引力。即將公佈的美國就業報告是一個直接的不確定因素，能夠瞬間改變市場格局。近期公佈的報告，例如2024年6月的就業報告，新增就業人數27.2萬個，輕鬆超出預期，今天公佈的強勁數據可能會給聯準會帶來更大壓力。
這可能會暫時提振美元，但可能會惡化已經擔心金融環境收緊的股市前景。黃金目前難以成為可靠的避險資產，原因在於美國公債殖利率上升。 10 年期公債殖利率攀升至 4.40%，增加了持有無收益黃金的機會成本，自 2023 年以來，我們已經看到這種動態反覆抑制金價上漲。
我們必須關注 100 日移動平均線，因為果斷跌破該平均線可能會引發更深層的拋售。
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