市場洞察 
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美國39%的關稅不適用於瑞士出口的藥品。藥品是瑞士最大的出口產業，約佔出口總額的40%，其中60%銷往美國。鑑於藥品在瑞士出口中的重要性，這項豁免十分重要。馬來西亞也已確認，其19%的關稅稅率將豁免藥品和半導體。在關稅談判中，美國尚未就馬來西亞稀土供應提出任何要求或達成任何協議。馬來西亞是美國第二大稀土礦出口國，僅次於中國。馬來西亞和中國之間的差距很大，但馬來西亞仍佔有13%左右的份額，而中國以外的世界其他國家的份額為17%。
貿易緊張局勢緩和
我們看到跡象表明，近期貿易緊張局勢可能不會升級為全面危機。波動率指數 (VIX) 在2025年7月的最後幾週曾攀升至20，但可能會回落。交易員應考慮拋售波動性資產，因為瑞士和馬來西亞的關稅豁免消除了大量市場不確定性。瑞士法郎兌美元可望大幅走強。
由於藥品在瑞士直接出口至美國的商品中佔比龐大，這項關稅豁免將對經濟產生重大緩解作用。回顧瑞士法郎的走勢，我們看到瑞士法郎在2023年底大幅上漲，當時類似的貿易擔憂被誇大了，而目前的部位表明，類似的走勢可能出現。這一消息尤其降低了一直表現落後的製藥業的風險。
醫療保健精選行業SPDR基金 (XLV) 在2025年迄今的表現落後於標準普爾500指數近4%，這可能是該指數迎頭趕上的催化劑。我們預計未來幾週主要製藥和醫療保健ETF的看漲期權將呈現看漲活動。
半導體產業受到提振
同樣，馬來西亞半導體的豁免也為科技業帶來了利好。根據最新的2025年6月產業報告，全球晶片供應鏈的銷售額有所下滑，但這一消息為該供應鏈帶來了一絲穩定。這強化了做多SMH等半導體ETF的理由，因為一個關鍵的供應鏈風險現在已被規避。
然而，稀土局勢引發了不同的貿易。馬來西亞聲明未與美國達成協議，顯示中國以外的礦產供應問題仍未解決。這種不確定性讓人想起了我們在2019年看到的價格飆升，並可能導致礦業股波動，因此，像REMX這樣的ETF選擇權將成為未來頭條新聞中一個有趣的投資選擇。
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