市場洞察 
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法國目前面臨的障礙
法國目前是歐元區製造業成長的主要障礙，儘管就業人數略有增加，但過去兩個月產量卻下降。相反，德國的產量在成長的同時，就業人數卻在減少。法國面臨緊縮預算，政治風險加劇，德國則受惠於穩定的財政政策。歐元區的供應鏈仍然緊張，交貨時間延長並非由需求驅動。美國關稅政策的波動和地緣政治緊張局勢加劇了供應鏈的脆弱性。 由於企業預計生產中斷將持續存在，這種不確定性影響了歐元區製造業的永續發展努力。歐元區製造業正顯示出復甦跡象，但尚未進入擴張區間，其PMI為49.8。這是自2025年3月PMI觸底46.2以來連續第四個月改善。交易員應將此解讀為非常脆弱的復甦，建議謹慎持有歐洲股市的大宗、未對沖的多頭部位。新興機會與風險
基本面表明，受法國政局不確定性和持續的供應鏈問題推動，市場波動將持續。歐洲主要恐慌指數 VSTOXX 指數一直徘徊在20左右，遠高於2010年代末期以來的歷史平均值。這種環境有利於根據價格波動來確定風險或利潤的選擇權策略，而不是直接押注整個市場的方向性。 德國正崛起為一個實力雄厚的國家，產量不斷成長，政治背景也更加穩定。最近的數據也支持這一點，德國7月IFO商業景氣指數創下12個月新高92.5。我們看到買入DAX指數或受益於這種改善前景的德國領先工業企業的看漲期權的機會。與此形成鮮明對比的是，法國製造業似乎是拖累歐元區的主要因素。法國最新的INSEE商業信心指數意外跌至97，為2025年初政治動盪以來的最低水平，這進一步證實了這一觀點。 透過期貨或差價合約做多德國資產同時做空法國資產的配對交易可能是利用這種差異的有效方法。我們還必須關注供應鏈的持續緊張，這正在延長貨物的交貨時間。目前的延誤讓人想起我們在2021年和2022年看到的疫情後的混亂，儘管現在更多的是由地緣政治緊張局勢而非健康危機驅動的。這給嚴重依賴即時庫存管理的製造商帶來了特殊風險。 這項PMI數據可能會讓歐洲央行在不久的將來保持觀望態度。略低於關鍵50的指數並不代表必須收緊貨幣政策。利率期貨市場反映了這一點，預計歐洲央行在年底前升息的可能性不到10%。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
