市場洞察 
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歐洲時段，市場焦點仍集中在歐元區消費者物價指數（CPI）初值。CPI預計年增速為1.9%，低於先前的2.0%；核心CPI年增速為2.2%，低於先前的2.3%。市場情緒顯示降息的可能性下降，目前約38%。經濟數據的改善和通膨風險的上升表明政策制定者將採取謹慎的行動。
美洲時段，市場關注集中在美國非農業就業報告。預期非農業就業人數為11萬人，低於先前的14.7萬人。失業率預計將從4.1%升至4.2%。預計平均時薪年增速將從3.7%小幅升至3.8%。環比增速預計將從0.2%升至0.3%。
聯準會主席鮑威爾的焦點
聯準會主席鮑威爾指出，要平衡勞動力供需，並將其與失業統計數據掛鉤。焦點仍主要集中在失業率。此外，美國ISM製造業PMI報告將在非農業就業報告發布後發布，預期為49.5，而前值為49.0。然而，除非PMI數據出現較大偏差，否則主要關注點仍是非農就業報告和消費者物價指數報告。
鑑於今日美國非農就業報告的焦點，我們應該為市場波動加劇做好準備。就業成長放緩至11萬的預期，與3.8%的年薪成長形成鮮明對比，這給聯準會發出了相互矛盾的訊號。勞動市場降溫與持續通膨之間的這種緊張關係正是交易機會出現的地方。我們正密切關注失業率，因為聯準會主席強調失業率是衡量勞動市場平衡的關鍵指標。
最新的美國2025年6月消費者物價指數數據顯示，核心通膨率仍穩定在3.5%，這使得今日的勞動力數據對聯準會的下一步至關重要。我們還記得2023年底市場震蕩的情形，當時類似的混合訊號導致美國公債殖利率大幅波動。高於預期的4.2%的失業率，可能會增加市場對聯準會今年稍後降息的押注。這可能會削弱美元並提振股市。相反，如果失業率低於或等於4.1%，則會強化「長期高位」的論調，尤其是在薪資成長面臨壓力的情況下。
選擇和策略定位
為了因應這種情況，我們認為無論價格走勢如何，那些受益於大幅波動的選擇權都具有價值。VIX指數一直在緩慢上升，最近從夏初接近14的低點觸及18，顯示市場焦慮情緒正在加劇。
在報告發布前買入主要指數的跨式選擇權或勒式選擇權可能是利用預期波動進行交易的審慎之選。在大西洋彼岸，歐元區消費者物價指數（CPI）數據也將影響貨幣市場。由於德國工業生產上週意外回升，預計今日CPI數據的小幅降溫不太可能促使歐洲央行降息。這加劇了政策分歧，可能利好歐元，尤其是在美國非農就業數據疲軟的情況下。
雖然ISM製造業PMI數據是次要關注點，但我們不會完全忽視它。我們已經看到就業成長趨勢下降，從2024年底的20多萬降至2025年第二季的平均15萬左右。ISM數據的大幅下滑（低於49.5的預期）可能會放大就業報告的任何負面反應。
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