市場洞察 
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日本經濟再生大臣赤澤良聖承認，在國內外經濟不確定的情況下，日本央行決定維持利率穩定。他強調，日本央行與政府之間必須協調一致，以實現可持續的2%通膨目標。在貿易問題上，赤澤良聖表示，日本有意敦促美國履行降低汽車及汽車零件關稅的承諾。他警告稱，美國高關稅可能會減少出口，加劇全球需求疲軟，進而對日本經濟造成負面影響。
經濟戰略
鑑於政府傾向於日本央行保持謹慎，我們預計短期內不會大幅升息。官方對鴿派立場的支持表明，導致日圓貶值的政策環境將持續下去。這為貨幣交易者提供了一個明確的訊號。因此，我們應該考慮持有受益於日圓貶值的衍生性商品頭寸，例如買入美元/日圓買權。
該貨幣對在2025年中期已經突破165的水平，而日本7月最新的核心通膨率僅為2.1%，因此國內幾乎沒有立即大幅升息的壓力。我們還記得2024年日圓貶值超過160時的干預措施，但與美國之間巨大的利差仍是主要因素。圍繞美國汽車關稅的不確定性為日本股市，尤其是出口型日經225指數帶來了特定風險。我們應該考慮針對該指數或個別汽車製造商的保護性看跌期權。任何貿易緊張局勢的再次出現都可能迅速壓低股價，類似於我們在2010年代末期貿易爭端期間看到的市場反應。
市場波動與監控
貨幣政策不確定性和貿易風險的疊加意味著市場波動性加劇。買進能夠從大幅價格波動中獲利的選擇權，例如美元/日圓的跨式選擇權，或許是謹慎的策略。目前隱含波動率適中，在潛在催化劑出現之前，這些部位的成本相對較低。
我們也必須密切關注日本國債市場。儘管官方立場偏鴿，但10年期日本公債殖利率已接近1.1%，創下數十年來的新高，顯示市場正在考驗央行的決心。日本央行任何意外的語調轉變都可能導致債券價格大幅波動。
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