市場洞察 
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週四，川普總統宣布將與墨西哥達成貿易協議的最後期限延長 90 天。這項決定透過社群媒體貼文發布，是在 8 月 1 日原定最後期限前幾個小時發布的。如果沒有獲得延期，墨西哥將面臨 30% 的關稅。
川普解釋說，與墨西哥談判協議的複雜性與與其他國家談判的複雜性不同。90 天的延期提供了暫時的緩解，推遲了市場一直在準備應對的直接關稅威脅。我們預期與美墨貿易關係相關資產的短期隱含波動率將下降，尤其是墨西哥比索 (MXN)。
持有保護性看跌期權以應對 8 月份影響的交易者可能會考慮現在賣出，以利用溢價下降的機會。比索兌美元在 7 月底曾跌至 21.50，受此消息影響，目前已反彈至 20.80 的水平。我們看到，追蹤墨西哥股市的關鍵指標——iShares MSCI 墨西哥 ETF (EWW) 在盤後交易中上漲超過 2%，顯示市場情緒立即看漲。
此前，芝加哥期權交易所 (CBOE) 墨西哥比索外匯波動率指數曾飆升至 18% 以上，創下 2024 年初以來的最高水準。然而，這次延期只是推遲了風險，帶來了一段新的不確定性時期，最終導致新的截止日期在 10 月底左右到來。
現在似乎是考慮購買較長期期權的好時機，例如 11 月或 12 月到期的期權，因為它們相對便宜。隨著新的截止日期臨近，EWW 的勒式選擇權或跨式選擇權可能是應對預期波動性上升的有效策略。我們在 2018 年和 2019 年的貿易爭端中也看到了類似的模式，截止日期的延長導致波動率在下一次政治衝突爆發之前短暫下降。
過去的這些事件告訴我們，未解決的貿易問題會形成一個可預見的周期，先平靜，然後動盪。對於押注最終價格波動的選擇權交易員來說，每次波動性的下降都意味著買入機會。
我們也關注美國汽車和製造業股票的選擇權，這些股票的供應鏈與墨西哥密切相關。美國經濟分析局報告稱，近 20% 的汽車零件來自墨西哥，因此該行業的公司仍然對這一新聞週期保持敏感。這些股票的看漲期權可能會出現短期上漲，但第四季度的潛在風險仍然很高。
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