市場洞察 
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美國30年期抵押貸款利率降至6.72%，在房價和借貸成本上漲的背景下，略微緩解了市場壓力。上週利率為6.74%，而今年的最高點曾達7.04%。今年的最低點為6.62%。儘管目前利率有所下降，但市場仍受到持續銷售下滑的影響。
國債殖利率及其經濟影響
我們預期30年期抵押貸款利率為6.72%，與10年期公債殖利率直接掛鉤，目前殖利率接近4.35%。這一小幅下降顯示債券市場對未來經濟成長感到擔憂。對交易員而言，這意味著利率期貨正成為關注的焦點，因為即使是經濟報告的微小變化也可能引發更大的價格波動。
借貸成本的小幅下降引發了人們對聯準會下一步行動的討論，我們認為這將是今年夏季剩餘時間的焦點。如果我們回顧2023年末的情況，交易員早在聯準會真正暗示降息之前就開始押注降息。目前，聯邦基金期貨顯示，2025年12月會議前降息的可能性為45%，遠高於上個月的30%。在持續通膨與經濟降溫的拉鋸戰中，我們正在為債券市場波動性可能飆升做好準備。
衡量國債市場波動性的 MOVE 指數已從今年稍早的低點回升，就像我們在 2024 年看到的動盪市場一樣。這種環境表明，旨在從更大的利率波動中獲利的選擇策略可能會變得更具吸引力。
對房地產市場的影響
由於高房價仍然是一個巨大的問題，利率小幅下降無法在一夜之間解決房地產市場問題。全美房地產經紀人協會 (NAR) 2025 年 6 月的數據顯示，現房銷售仍較前一年下降 4%。然而，衍生性商品交易員應該密切關注 XHB 等房屋建築商 ETF，因為它們的股價對利率預期的任何變化都極為敏感。
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