市場洞察 
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美國銀行預測，日本央行將在7月30日至31日的會議上維持其政策利率在0.5%不變。他們警告稱，目前對升息（尤其是10月份升息）的預期可能過於樂觀。目前的市場預期顯示，9月升息的可能性為25%，10月升息的可能性為65%，而美國銀行認為這一預期過於積極。
儘管美日已達成貿易協議，但由於持續的關稅風險和外部需求問題，預計該行仍將保持謹慎態度。
鴿派意外的影響
有可能出現鴿派意外，如果日本央行未能有效支撐緊縮預期，可能會對日圓造成負面影響。日本持續的政治不確定性加劇了日圓多頭的風險。
美國銀行預測日本央行將繼續維持鴿派立場，並建議謹慎押注不要大幅升息，尤其是在10月。這種不確定性可能會使日圓面臨風險，如果日本央行的政策不如預期，美元/日圓可能會進一步上漲。
日本央行預計將於格林威治標準時間02:30至03:30之間宣布此消息。我們預計，在今晚結束的會議上，日本央行將維持其政策利率在0.5%的水平。市場對10月份升息的預期似乎過於激進，已將65%的機率納入考量。
如果央行保持謹慎基調，這將為可能的重新定價奠定基礎。近期數據支持這種謹慎的預期，因為日本6月核心通膨率為1.9%，仍略低於央行的目標。這項數據，加上第一季GDP略有萎縮，使得日本央行有理由等待。因此，我們預計今晚不會出現任何強烈的鷹派訊號。
歷史先例
2024年日本央行結束負利率政策後，我們也曾經看過類似的情況。市場消化了一系列未能實現的快速升息，導致日圓在當年大幅走弱。歷史經驗表明，押注日本央行的謹慎傾向可能是一筆虧損的交易。
對於衍生性商品交易員來說，這意味著未來幾週日圓將看跌。買進美元/日圓買權或許是為日圓走高做準備的策略方法。如果日圓如我們預期的那樣走弱，這種方法將受益，同時也能限制潛在的下行風險。
「鴿派意外」的風險很高，這意味著日圓對的隱含波動率可能被低估。如果日本央行對未來緊縮政策的支持不足，我們可能會看到目前接近158的美元/日圓突破160的水平。而交易員可以考慮同時從現貨價格上漲和波動率上升中獲利的策略。
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