市場洞察 
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加拿大央行行長在決定將利率維持在2.75%後，回答了有關該行政策的問題。儘管面臨難以預測的美國貿易政策，加拿大經濟仍表現出韌性，預計第三季和第四季消費將溫和成長。加拿大央行的政策聲明揭示了美國關稅帶來的不確定性。在不同情境下，GDP成長和通膨預期各不相同，但未來幾年大多接近2%。加拿大第二季出口下降約25%，進口下降約10%，產出缺口在第二季擴大。
加幣表現
在美元持續買盤的背景下，加幣依然疲軟，美元/加幣在加拿大央行決議後突破1.3800關口。今日加幣兌主要貨幣呈現不同程度的強勢，兌澳幣表現最佳。加拿大央行即將公佈的利率決議預計將維持2.75%的利率不變。加元已從早盤低點反彈，表明市場調整仍在繼續。經濟指標和外部因素可能會影響這些預測。我們認為加拿大央行保持觀望態度，在可預見的未來將維持2.75%的利率不變。這種謹慎的立場源自於對美國貿易政策的深度不確定性以及國內經濟的緊張。對我們來說，這表明，預期未來幾週加元大幅走強將是一個錯誤。
利率差異影響
加拿大與美國之間的利差（目前聯邦基金利率為3.50%）使得持有美元更具吸引力。隨著美元/加幣突破1.3800，我們認為加幣還有更大的下跌空間。我們正在研究一些能夠從美元/加幣上漲中獲利的策略，例如購買看漲期權。第二季出口大幅下降25%，顯示我們的經濟目前是多麼脆弱。這種不可預測性是市場持續波動的誘因，我們應該預期這種波動會持續下去。在這種環境下，那些從價格變動本身而非其方向獲利的策略非常有吸引力。
最近的數據支持了這種謹慎的觀點，加拿大統計局報告稱，2025年6月的通膨率僅為2.1%，低於央行的目標。回顧2017年至2019年的貿易爭端，我們看到類似的壓力導致加幣大幅走弱。這種歷史模式表明，我們應該為本季可能出現的更多類似情況做好準備。美元/加元選擇權的隱含波動率已攀升至12個月高點，顯示市場正準備迎接更大波動。鑑於央行猶豫不決且經濟數據疲軟，加元阻力最小的路徑似乎是下行。買入加幣看跌期權或建立看跌價差可能是應對這種前景的審慎之舉。
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