市場洞察 
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黃金兌美元目前正處於修正性反彈階段，阻力位在3,345美元和3,360美元。強勁的美國GDP預測以及對聯準會強硬立場的預期，使美元匯率維持在高點附近。黃金/美元正在形成看跌旗形形態，目標價位為3,245美元。黃金/美元跌勢增強，跌破上升通道，形成看跌旗形。由於美元走軟，黃金試圖反彈，因為在美國GDP和聯準會決議公佈前，美元多頭部位已被削減。近期的反彈被視為對超賣水準的修正。
黃金價格阻力位與支撐位
預計阻力位在3,345美元和3,360美元，需要突破這兩個水平才能扭轉看跌前景。支撐位可能在3,295美元，根據看跌旗形的目標，進一步貶值可能達到3,245美元。黃金作為保值手段的歷史角色仍在延續，同時也是對沖通膨和貨幣貶值的工具。各國央行是重要的黃金持有者，2022年購買了1,136噸。地緣政治不穩定和經濟擔憂通常會影響黃金，黃金與美元和風險資產呈負相關。
美元走弱往往會推高金價，而美元走強則會抑制金價。我們認為，目前的金價反彈是更大看跌趨勢中的暫時回檔。圖表上看跌旗形的形成預示著金價可能跌向3,245美元的水平。即將公佈的美國國內生產毛額 (GDP) 數據和聯準會的利率決議是推動這種情緒的主要事件。市場對明日公佈的第二季GDP數據的預期主要集中在2.5%的穩健年化成長率，鞏固了美元的強勢。
此外，聯邦基金期貨價格反映出下週會議再次升息的可能性超過80%。近期發布的6月消費者物價指數（CPI）報告顯示，通膨率仍頑固地維持在3.8%的高位，這進一步加劇了市場對聯準會強硬立場的預期。
投資和對沖策略
在這種環境下，買進賣權可能是對沖或投機下跌趨勢的審慎策略。我們正密切關注3,345美元和3,360美元的阻力位，因為如果未能突破這兩個阻力位，將確認看跌勢力的控制。這些水準可以作為看跌期權的誘人執行價格，或作為建立看跌看漲價差以收取溢價的管道。
我們只要回顧2022年和2023年的激進緊縮週期，就能找到這種動態的最新例證。在此期間，即使在高通膨的情況下，聯準會持續升息也給黃金帶來了巨大的阻力。這一歷史先例支持了這樣一種觀點，即強大的央行可以在較長時間內限制黃金價格。
儘管短期前景看跌，但我們承認各國央行提供了強而有力的潛在支持。世界黃金協會最近發布的2025年第二季數據顯示，主權黃金購買量較幾年前的創紀錄速度略有放緩，但仍保持強勁，全球新增黃金超過220噸。這種長期需求可能為價格提供底線，並可能減緩金價跌向3,245美元目標的速度。
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