市場洞察 
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德國經濟第二季小幅收縮0.1%，符合預期。持續的製造業衰退自去年以來持續拖累經濟格局。儘管經濟萎縮，但財政前景的改善正在提振德國作為歐洲最大經濟體的前景。然而，諸如影響汽車產業的關稅等不確定性因素，為未來的經濟平衡增添了更多複雜性。
德國第二季GDP及波動性
德國第二季 GDP 數據如預期下降 0.1%，避免了最初的市場衝擊。這表明持續的製造業低迷帶來的直接負面效應已經被 DAX 指數等資產消化。我們認為這是一個賣出部分短期波動性股票的機會，因為市場正在消化那些在很大程度上預料之中的消息。
然而，整體情況顯示經濟情勢存在分化。最新的 7 月 IFO 商業景氣指數小幅上升至 86.5，顯示財政前景的改善正在提振國內信心。但由於德國上個月通膨率維持在 2.2%，歐洲央行在 2024 年的寬鬆週期後幾乎沒有進一步降息的空間。
我們關注的主要風險是美國關稅對汽車產業的影響。2025 年上半年的數據證實，德國對美國的汽車出口已年減 15%。這使得大眾、奔馳和寶馬等股票對定於 9 月舉行的貿易談判的頭條新聞極為敏感。
衍生性商品和貨幣展望
對於衍生性商品交易者來說，這意味著需要為秋季設定對沖。購買DAX指數或汽車業ETF的保護性賣權，或許是防範貿易談判負面結果的審慎策略。這為關注德國工業表現的投資組合提供了保障。
在2018-2019年的貿易爭端中，我們也看到了類似的情況，當時不確定性在多個季度拖累了德國工業，而其他行業則表現堅挺。歐洲最大經濟體的持續疲軟也給歐元/美元貨幣對帶來了下行壓力。 如果關稅情勢惡化，交易員將關注押注歐元跌破1.05關鍵支撐位的選擇權合約。
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