市場洞察 
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歐洲早盤，歐元區斯托克指數期貨上漲0.2%，顯示市場情緒先前反彈後趨於穩定。同時，德國DAX指數期貨上漲0.3%，英國富時指數期貨持平。歐洲市場目前關注美國與歐盟之間近期達成的貿易協議，引發了對其品質的討論。本週，歐元區將公佈第二季GDP和CPI數據，這些數據將與典型的月末金融市場走勢一起引起關注。
美國市場發展
美國期貨市場先前表現平淡之後，目前略有穩定。標普500期貨小漲0.1%。市場目前關注微軟和Meta即將公佈的財報，這些公告將在聯準會會議後公佈。市場情緒謹慎，歐洲期貨小漲但面臨阻力。近期反彈略顯遲疑，尤其是在歐元區主要經濟數據將於本周公布的情況下。在市場獲得更清晰的判斷之前，交易員應謹慎追漲。
美歐新貿易協定是個好消息，但市場似乎認為目前情況已經如此。我們正關注即將公佈的歐元區第二季GDP數據，預測成長率將集中在0.2%左右，反映出自2023年末能源危機以來的緩慢復甦。由於核心通膨率預計仍將高於歐洲央行2%的目標，任何意外的上行都可能迫使央行採取行動，這使得防範經濟大幅下行的選擇權顯得頗具吸引力。
市場波動與策略
在美國，市場正在消化聯準會維持利率穩定並暗示不會很快降息的決定。現在所有的焦點都轉移到微軟和Meta的盤後財報上，這將為科技股和標普500指數定下基調。我們在2024年就看到過，只要其中一家巨頭業績不達標，就可能拖累整個指數連續數日下跌。
以VSTOXX指數衡量的波動率一直接近2024年初以來的最低水平，目前約為14.5。這顯示市場存在一定程度的自滿情緒，為那些願意押注不確定性飆升的人創造了機會。買進VSTOXX期貨或Eurostoxx 50指數的長期看跌選擇權，可能是對沖即將到來的事件風險浪潮的一種經濟有效的方法。
有鑑於此，交易者應該考慮為潛在的突破而不是持續緩慢上漲做準備。持有德國DAX等指數的保護性賣權，或許可以對沖德國令人失望的GDP或CPI資料。考慮到月末投資組合調整也在進行中，預計未來幾個交易日市場將呈現震盪雙向走勢，這是最明智的做法。
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