市場洞察 
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貿易協議達成，金價下跌。隨著歐盟與美國貿易爭端初步解決，金價下跌。美元升值，導致金價從上週近3,440美元/盎司的高點下跌逾100美元。美國與歐盟、日本和中國達成初步協議，以防止經濟進一步升級。
儘管美國挑起了關稅衝突，但鑑於其廣泛徵收關稅，美國經濟可能受加徵關稅的影響最大。市場對美歐談判失敗的擔憂正在緩解，但與關稅相關的不確定性仍然存在。這種不確定性可能會影響美國經濟和通膨水平，並可能受到聯準會即將做出的決策的影響。
如果聯準會在會議上表示即將降息，儘管通膨風險持續存在，金價可能會出現上漲趨勢。前瞻性陳述包含固有風險，建議在做出投資決策前進行徹底的研究。作者和資訊來源均不對投資選擇負責。文中提及的任何股票持股或業務關係均未對本文產生影響。本文內容僅供參考，不構成個人化投資建議。
在歐盟和美國達成初步貿易協定緩解了市場緊張局勢後，我們看到金價回落。金價從上週每盎司近3,440美元的高點回落，而美元走強加劇了這一跌幅。最近的價格走勢為使用衍生性商品的交易者帶來了新的機會。
衍生性商品策略中的機會地緣政治風險的下降導致隱含波動率下降，從而降低了選擇權合約的成本。芝加哥期權交易所黃金波動率指數 (GVZ) 已從上週22.5的峰值回落至15.8，反映出市場的平靜。這種環境越來越有利於買入買權以押注潛在的反彈。
金價疲軟的一個關鍵因素是美元走強，美元指數 (DXY) 最近觸及107.5，為2024年第四季以來的最高水平。我們認為交易者可以使用貨幣期貨選擇權來對沖美元進一步走強的風險，而美元進一步走強通常會對大宗商品價格造成壓力。
如果這種趨勢持續下去，看跌黃金的策略，例如買入SPDR黃金股票（GLD）ETF的看跌期權，也值得考慮。目前，所有人的目光都集中在定於2025年8月12日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上。市場預期傾向於降息，但最新的消費者物價指數報告顯示，核心通膨率仍頑強地維持在3.1%。
這種背離帶來了巨大的事件風險，這對於多頭跨式選擇權等衍生性商品策略來說非常理想，這些策略可以從公告發布後價格的大幅波動中獲利。如果央行不顧通膨，暗示即將降息，這可能會引發金價的大幅上漲。我們在2018年底也看到類似的情況，當時政策制定者的轉向刺激了貴金屬價格的多年上漲。
對於那些預期這一結果的人來說，購買黃金期貨的長期看漲期權是一種高槓桿的方式來捕捉潛在的上漲空間。在聯準會公佈利率決議前的幾週內，我們預期市場將經歷一段盤整和不確定的時期。
由於波動性仍高於年度低點，透過鐵禿鷹策略或備兌買權等策略出售黃金相關股票的溢價，或許是有效的獲利方式。這種方法使我們能夠在等待更明確的市場方向的同時，利用時間衰減的效應。
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