市場洞察 
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波克夏·哈撒韋公司已減持其持有的威瑞信股份，以每股285美元的價格出售了430萬股，總價值12.3億美元。此交易使波克夏的持股比例從14.2%降至9.6%，低於10%的監管門檻。威瑞信並未從此次出售中獲得任何收益，但波克夏有可能再出售51.5萬股以滿足需求。儘管波克夏今年稍早增持了威瑞信股份，但自2012年以來，波克夏一直在減持該股份。
現金儲備和銷售趨勢
截至三月底，波克夏海瑟威的現金儲備為3,477億美元，並且已連續十個季度淨賣出股票。資訊來自路透社。這家總部位於奧馬哈的公司出售其長期持有的科技股頭寸，顯示其對某些成長型產業的前景不看好。我們應該將此視為重新評估類似高本益比科技股多頭部位的契機。
這一舉動表明，現在可能在其他地方找到更好的價值，或者下行風險正在增加。具體到威瑞信公司，285美元的交易形成了明顯的阻力位，而更多股票拋售的可能性可能會抑制股價。這使得買入看跌期權或建立標的證券的看跌看漲價差成為一種有吸引力的策略。
如此規模的賣方拋售帶來的溢價對看漲交易者來說是一個巨大的阻力。巴菲特的公司已連續六季淨拋售股票，截至2024年3月31日，其現金儲備已達到創紀錄的1,890億美元。從歷史上看，這位投資者的這種防禦姿態通常出現在市場低迷之前，表明他們認為整體市場估值過高。不斷增長的現金儲備表明，以當前股價來看，缺乏有吸引力的投資機會。
市場指標與風險評估
儘管主要市場參與者發出了這些警告信號，但芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 仍然保持相對低位，近期在12-15區間波動。這為我們提供了一個以相對較低的成本購買標準普爾500等廣泛指數的保護性選擇權的機會。
市場可能低估了此次策略性拋售所凸顯的風險。刻意將持股比例降至10%以下，意味著未來的拋售將無需進行同等程度的公開揭露。這種缺乏透明度的行為增加了證券的潛在風險，衍生性商品交易員應該將其納入模型中。
我們現在必須關注隱含波動率的異常飆升，這可能是進一步拋售活動的潛在線索。
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