市場洞察 
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流動性管理
除了設定匯率外，中國人民銀行也向金融體系注入了4,492億元。此次注入是透過7天期逆回購操作進行的，利率為1.40%。今天有2,148億元到期，淨注入金額達2,344億元。這些舉措反映了中國人民銀行管理流動性和貨幣價值的努力。 我們認為，央行的行動明確表明，它將捍衛人民幣匯率，不會容忍人民幣快速貶值。這次中間價設定的匯率遠高於市場預期，顯示其堅定致力於維持人民幣穩定。這是一個刻意的政策訊號，交易員不該做空。同時，大規模的淨流動性注入顯示其重點是支持國內經濟。該機構正努力保持較低的內部借貸成本以刺激成長，同時管理人民幣的外部價值。 這種雙重使命意味著，我們不應將強勢貨幣立場解讀為貨幣政策整體收緊的訊號。通貨緊縮壓力
鑑於近期數據顯示經濟持續疲軟，這項支持性的國內政策是必要的。中國5月生產者物價指數（PPI）－衡量出廠價格的關鍵指標－下降了1.4%，這是連續第20個月下降。這些通貨緊縮壓力使得央行在支撐人民幣匯率的同時，有充分的理由維持充足的流動性。 對於衍生性商品交易者而言，這些可預測且強勁的定價機制旨在抑制貨幣波動。我們認為，主要策略應該是賣出波動性，具體來說，就是賣出美元/人民幣對的短期買權。這種倉位的獲利點在於人民幣保持穩定或小幅走強，而這正是當局正在策劃的。 這種方法與2015年人民幣貶值期間出現的市場衝擊截然不同。今天的干預措施透明且有條不紊，旨在引導預期，而不是製造市場意外。因此，我們應該順應政策的走勢進行交易，預期匯率將受到控制且緩慢波動。 由於與美國的政策分歧，人民幣的潛在壓力仍然存在。由於聯準會預計將維持高利率，美元持續走強，構成了根本性的阻力。巨大的利差是央行必須如此強力且持續幹預的主要原因。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
