市場洞察 
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貨幣政策工具
新加坡金融管理局 (MAS) 使用匯率而非利率作為其主要貨幣政策工具。該管理局管理新加坡元 (SGD) 兌一籃子主要貿易夥伴貨幣的匯率，從而影響新加坡元的強弱。新加坡元名目有效匯率 (S$NEER) 是衡量貨幣估值的指標。 MAS 讓 S$NEER 在指定的政策區間內波動，並在超出界限時進行幹預。 此政策區間有三個可調參數：斜率，影響貨幣升值速度；水平，影響 S$NEER 的即時調整；以及寬度，以適應 S$NEER 的波動。這些參數會定期接受審查。鑑於市場普遍預期央行將維持現行政策，我們認為衍生性商品策略應著重於區間波動和降低波動性。 這訊號顯示新加坡元走勢穩定，而非出現重大方向性變化。這表明，賣出選擇權以收取溢價可能比預期大幅波動而買入選擇權更為謹慎。近期的經濟數據進一步佐證了這個觀點。新加坡經濟第三季年增2.7%，遠超預期，並展現持續的強勁勢頭。此外，9月核心通膨率降至3.0%，減輕了貨幣當局進一步收緊政策的壓力。這些均衡的指標為該機構採取觀望態度提供了強而有力的理由。市場平靜
選擇權市場已將這段平靜期的走勢納入考量，美元/新加坡元對一個月隱含波動率近期觸及五年低點4.5%左右。這表示市場參與者預期短期內不會出現大幅匯率波動。我們的因應策略應與此觀點保持一致，考慮賣出勒式選擇權等策略，如果匯率維持在預期範圍內，即可獲利。 回顧歷史數據，在政策暫停之後的時期（例如2016年），通常會導致新加坡元名目有效匯率（NEER）在幾個季度內窄幅波動。這個先例支持了低波動率策略將在未來幾週獲得回報的猜測。然而，我們必須對受訪經濟學家強調的外在風險保持警惕，這些風險可能引發意外的轉變。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
