市場洞察 
VT 
經濟健康指標
預計不會降息，但市場對自滿情緒有擔憂。美國勞動市場幾乎沒有疲軟跡象，核心通膨面臨上行壓力。標普500指數（SPX）依然強勁，但從日線圖可以看出，對於這究竟是源自於實際強勢還是自滿情緒，仍有爭議。隨著美國與歐盟等主要合作夥伴達成框架協議（去年美國向歐盟出口了超過3,360億美元的商品），地緣政治緊張情緒正在消退。這種環境意味著隱含波動率可能會下降，這使得利用時間衰減獲利的策略（例如賣出價外選擇權）顯得更具吸引力。我們認為，這種相對平靜的市場環境提供了收取溢價的機會。 市場似乎正在消化與中國延長停火談判的正面結果。這造成了一種不對稱的風險狀況，未能達成協議可能導致的下跌幅度遠大於成功延長談判帶來的反彈。因此，在此期間持有不設對沖的多頭部位將面臨巨大的下行風險。戰略對沖的必要性
我們最擔心的是圍繞聯邦公開市場委員會（FOMC）的自滿。最新的非農就業報告顯示，5月新增就業人數27.2萬個，而核心通膨率仍維持在3.4%的高位，顯示基本經濟過於強勁，不足以支撐鴿派立場。風險在於，主席在對抗通膨方面的聲明可能比市場目前預期的更為激進。 鑑於這種鷹派意外出場的風險，我們認為購買保護性資產既審慎又經濟。芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）一直處於13的歷史低點附近，這表明期權溢價較低。購買標普500指數的價外看跌期權或VIX看漲期權，可以作為一種經濟有效的市場低迷對沖工具。日線圖顯示的強勢可能掩蓋了這種潛在的脆弱性。 我們以前也見過這種情況，例如2018年第四季度，在聯準會會議被認為立場過於強硬之後，市場大幅下跌。因此，如果新聞發布會嚇到投資者，紀律嚴明的衍生性商品交易員應該做好應對潛在回調的準備。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
