市場洞察 
VT 
關注即將舉行的拍賣結果
鑑於外國投資者對兩年期公債拍賣興趣不高，我們正密切關注即將舉行的五年期公債拍賣結果。儘管國內需求一直是強勁支撐，但間接投標率若大幅低於70.1%的平均水平，則顯示全球投資者對當前收益率水平的美國國債持謹慎態度。最近的數據顯示，5月28日的五年期公債拍賣需求強勁，投標倍數達到2.49倍，但我們認為這只是暫時的緩解，而非新趨勢。 債券市場的這種焦慮情緒正值聯準會官員發出強硬訊號之際。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利最近表示，他需要看到「更多個月」的積極通膨數據才會考慮降息，這給即將出台寬鬆政策的希望潑了一盆冷水。他的情緒強化了市場「長期走高」的立場，並表明收益率阻力最小的路徑仍然是上行。 因此，我們認為衍生性商品交易者應該考慮那些受益於持續高企或不斷上升的利率的部位。這包括購買長期債券ETF的看跌期權，或使用有擔保隔夜融資利率(SOFR)期貨期權來押注短期內降息。根據芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具，市場目前預期聯準會將在2024年11月首次全面降息，這與先前的預期相比出現了顯著回落。對股市和美元的影響
這種利率前景為股市創造了一種防禦姿態。我們認為購買主要股指的保護性賣權具有價值，因為更高的借貸成本往往會壓縮企業獲利和估值。我們只需回顧一下2021年2月那場臭名昭著的七年期美國國債拍賣，當時收益率大幅飆升，並引發了科技股的大幅拋售，儘管時間很短。 最後，如果外國拍賣需求疲軟的動態再次出現，將為美元帶來複雜的局面。雖然這可能表明人們對美國財政健康狀況的信心正在減弱，但由此產生的全球避險情緒可能諷刺地導緻美元走強，因為資本正在尋求安全。我們正為貨幣市場波動加劇做準備，尤其是對美國利差敏感的貨幣對。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
