下週將迎來一系列重大事件，包括8月1日貿易協定的最後期限以及定於週一和週二舉行的中美貿易談判。聯準會、日本央行和加拿大央行預計將公佈利率決議。關鍵數據包括美國非農就業數據、ISM製造業PMI和PCE數據。歐洲地區消費者物價指數和GDP數據，以及澳洲消費者物價指數和零售額也將公佈。美國債券交易員正在等待季度再融資（QRE）的公告。

中國國務院副總理何立峰和美國財政部長貝森特將在斯德哥爾摩主持中美貿易談判。雙方旨在延長原定8月12日結束的90天中美關稅休戰期。如果未能成功，美國進口商品的關稅可能會回升至145%，中國商品的關稅可能會回升至125%。此外，美國季度融資預估將於週一公佈，該預估將反映美國財政部對私人持有的淨可流通債務的借款預期。

央行決策與經濟預測

受訪的經濟學家表示，預計聯邦公開市場委員會將維持基準利率在4.25-4.50%之間。部分經濟學家預計可能會出現異議，要求降息25個基點。美國GDP初值預計將顯示第二季成長2.5%。同時，澳洲CPI預計將較上季成長0.8%，略低於先前數據。預估歐元區第二季GDP成長持平，略低於第一季0.6%的增幅。

鑑於經濟不確定性，預計加拿大央行將維持利率不變。美國6月預計PCE將季成長+0.3%。在日本，預計日本央行將維持利率在0.50%不變。鑑於最近的通膨數據，南非央行的利率決定面臨喜憂參半的預期。最後，週五將公佈的美國就業數據預計將顯示非農業就業人數成長放緩，失業率小幅上升。預計ISM製造業PMI將小幅上升。

8月1日關稅截止日期迫在眉睫，各國面臨與美國達成貿易協議的壓力，旨在防止關稅進一步提高。

市場波動與交易策略

我們認為未來一週將成為市場波動的主要催化劑。鑑於許多重大事件即將發生，交易員應預期選擇權價格將因隱含波動率上升而上漲。在這種環境下，我們需要能夠從價格大幅波動而非穩定趨勢中獲利的策略。中美談判和即將到來的關稅截止日期代表著最重要的二元風險。

積極的談判結果，例如財政部長建議的滾動延期，將推動股市反彈。因此，我們正在考慮持有主要指數的短期看漲期權，以利用這些談判可能帶來的積極意外。我們認為聯準會維持利率不變幾乎是板上釘釘的事，因此我們的重點在於前瞻性指引。

新聞發布會上的任何鴿派訊號或對降息的異議都可能導致市場更積極地消化未來的寬鬆政策。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool）利用期貨價格來衡量市場預期，目前顯示9月會議前降息的可能性超過60%，而這一數字將根據鮑威爾的語調而變化。

大量經濟數據，尤其是美國就業報告和澳洲通膨數據，將直接影響貨幣市場。如果美國非農業就業人數大幅低於10.2萬的預期，將增強降息的可能性，並可能削弱美元。同樣，如果澳洲消費者物價指數高於預期的0.8%，則可能對國內降息的高機率構成挑戰，從而為澳元創造潛在的做多機會。

財政部的融資公告對固定收益交易員來說至關重要，我們預期國庫券供應增加的趨勢將持續下去。這項旨在避免長期利率被鎖定在高位的策略，應該會對殖利率曲線的長端相對於短端施加下行壓力。這可能使押注短期和長期利率差距擴大的殖利率曲線陡峭交易變得具有吸引力。

我們也密切關注日本央行，因為最近的報告顯示，今年稍後可能會形成潛在的「升息環境」。從歷史上看，日本央行的此類調整曾導致日圓大幅走強。同時，加拿大央行的走勢與貿易發展密切相關，加幣衍生性商品成為猜測美國談判結果的直接途徑。

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