市場洞察 
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預測的趨同
摩根大通的預測與德國商業銀行、高盛、法國興業銀行、瑞銀和丹麥銀行的預測一致，他們也估計終端利率為1.75%。我們認為摩根大通修正後的預測表明，降息路徑可能比預期的要慢。降息時間從9月改為10月，顯示短期借貸成本下降的速度不會像市場預期的那麼快。這種時間上的調整是我們策略的關鍵新資訊。 近期數據支持了這一觀點，數據顯示歐元區通膨率5月意外升至2.6%，高於4月的2.4%。此外，第一季協商薪資成長率攀升至創紀錄的4.7%，這項關鍵指標使央行持續降低物價的使命變得更加複雜。這些數據使6月首次降息後政策暫停的想法變得可信。作為回應，我們應該考慮調整短期利率頭寸，以反映央行較為謹慎的政策。這可能包括減少依賴9月舉措的交易敞口，或平倉對歐元區銀行間拆借利率（Euribor）期貨快速下跌的押注。目前的焦點轉向第四季度，以觀察下一個重大政策行動。政策前景不明朗
除了短期時間之外，德意志銀行和高盛等機構對最終利率預測的分歧凸顯了巨大的長期不確定性。利率究竟會觸底至1.75%還是更低的1.50%，將為未來兩年殖利率曲線帶來多種可能的結果。我們現在必須為這種對政策終點缺乏共識的情況做好準備。 從歷史上看，歐洲央行的行動極其謹慎，通常傾向於暫停並評估新數據，而不是承諾快速降息。在主權債務危機後的寬鬆週期中，我們也看到了類似的數據驅動的暫停，當時市場對降息的最初預期往往被推遲。這一歷史先例表明，推遲降息是很有可能發生的。 這種環境可能使利率期貨選擇權策略變得特別有吸引力，因為它們使我們能夠從波動性上升中獲利，而無需押注單一方向。我們也可以考慮殖利率曲線陡化交易，如果長期利率在市場爭論本輪降息週期的最終走向時保持相對高位，這些交易將受益。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
