市場洞察 
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日本首相石破茂承諾確保與美國迅速落實貿易協議。他確認將解決企業界的擔憂，並表示日美在貿易協定中就大米和國防裝備問題不存在分歧。然而，外界對他的政治前途有猜測。儘管石破茂公開保持強硬立場，但有傳言稱，日本執政黨自民黨內部有越來越多的人支持將他免職。預計下週將舉行黨內會議。
市場對政治風險的認知
我們認為首相的言論只是幌子，掩蓋了重大政治風險。在下週執政黨內部會議召開之前，市場正在消化不穩定因素。在他自身地位如此脆弱的情況下，他平息企業擔憂的努力不太可能奏效。關鍵在於交易不確定性本身，而不是某個特定的方向。
我們認為最好的應對方法是買入日圓波動性。隨著交易員準備應對政治後果，美元/日圓一週隱含波動率已從 7% 左右攀升至 9.5% 以上。無論日圓因混亂的下台而走強或走弱，這項策略都能從價格大幅波動中獲利。回顧歷史先例，2020 年前首相意外辭職，日經 225 指數盤中下跌超過 2%。我們預計市場將出現類似或更大的波動，這使得該指數的看跌期權成為具有吸引力的對沖或投機頭寸。
對貨幣政策的影響
政治動盪也使日本央行的政策路徑更加複雜，尤其是在核心通膨率仍徘徊在2.5%左右的情況下。領導層的真空使得任何果斷的貨幣政策調整都不太可能發生，這可能會對日本貨幣造成長期壓力。因此，我們預計未來幾天日本央行的政策將出現劇烈且難以預測的波動。
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