市場洞察 
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英國製造業正在經歷放緩。英國工業聯合會（CBI）7月總訂單為-30，低於預期的-28和前值的-33。儘管略有改善，但該行業的前景仍然脆弱。企業仍在削減投資和裁員，因為它們面臨嚴峻的情況。
該行業面臨的挑戰
高投入成本和勞動力短缺持續存在，影響了利潤率。全球供應鏈中斷也影響了產能。企業報告稱需求低迷且難以預測，這增加了市場的不確定性。隨著2025年下半年的臨近，我們需要密切關注情況。
根據最新發布的數據，我們認為英國國內資產的前景正在惡化。在企業積極削減投資和裁員的情況下，整體數據的輕微改善具有誤導性。這顯示人們對經濟復甦更加缺乏信心。我們認為這是一個明確的訊號，表明應該增加對英國國內經濟的看跌倉位，尤其是透過富時250指數。
與更國際化的富時100指數不同，該指數對當地製造業和消費需求的健康狀況高度敏感。為此，我們正在考慮買入富時250指數ETF的看跌期權，以利用預期的疲軟趨勢。
對貨幣和市場策略的影響
這些數據進一步打壓英鎊，因為在工業成長明顯放緩的背景下，英國央行將難以維持強硬立場。近期的SONIA期貨價格顯示，市場已在削減對進一步升息的押注，暗示明年第一季前降息的可能性為45%。
我們傾向於做空英鎊兌美元，因為美元受益於更具韌性的經濟環境。報告提到高投入成本和疲軟的需求，這造成了滯脹環境，從而增加了不確定性。
英鎊選擇權3個月合約的隱含波動率已小幅上升至8.2%，但鑑於相互矛盾的經濟訊號，我們認為這可能仍然過低。我們認為做多波動性策略，例如買入英鎊/美元跨式選擇權，是利用匯率大幅波動進行交易的有效方法。
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