市場洞察 
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逐步復甦
歐元區經濟正逐步復甦，製造業低迷期即將結束，7月服務業成長略為回升。GDP Nowcast顯示第三季經濟將強勁成長，但全面評估仍需更多數據。德國製造業產出擴張謹慎，抵銷了法國工業面臨的挑戰。巴黎的政治不確定性影響了法國的經濟前景，其特點是計劃中的預算削減和政治緊張局勢。 在政府支出和投資的支撐下，德國預計經濟將溫和成長，而法國則因不利的政治環境而面臨輕微萎縮。服務業通膨下行趨勢仍在持續，外部因素可能影響未來的通膨趨勢。意外強勁的PMI數據顯示歐元區經濟引擎正在重新煥發活力，這促使我們採取謹慎的看漲立場。我們認為這是一個透過買權或牛市看漲價差來增持歐洲主要指數（例如歐元區斯托克50指數）的機會。投入成本通膨的放緩應該會為企業利潤率帶來助力。經濟體之間的差異
我們認為歐洲兩大經濟體之間的分歧將成為未來幾週的關鍵交易主題。德國工廠訂單近期意外較上月成長0.5%，與法國消費者信心指數跌至六個月低點89形成鮮明對比。這強化了我們做多德國DAX指數而非做空法國CAC 40指數的觀點。 巴黎的政治不確定性，特別是有關貝魯先生的局勢，帶來了一種尚未完全反映在歐洲整體市場價格中的特定風險。CAC 40選擇權的隱含波動率已升至18%，而歐元區斯托克50指數的VSTOXX指數仍維持在14%的較低水準。這為買入法國資產的波動率提供了一個絕佳的機會，例如透過跨式選擇權，對沖或投機大幅波動。 這種日益擴大的經濟表現差距令人回想起2012年至2014年期間，當時做多德國/做空法國指數的交易被證明利潤豐厚。歷史經驗表明，一旦這種由經濟和政治因素共同驅動的分化形成，可能會持續數個季度。我們預計類似的持續數月的趨勢將會出現。 對歐洲央行而言，這些數據創造了更均衡的市場環境，減輕了進一步降息的直接壓力。貨幣市場目前預計9月前再次降息的可能性僅為40%，而這些強勁的成長數據可能會進一步降低這種可能性。因此，我們對短期利率大幅下降的部位持謹慎態度。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
