市場洞察 
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2025年6月，加拿大新房價指數下降0.2%，與上月降幅相同。過去一年，該指數下降了1%。2024年6月，該指數為124.7，而目前為123.4。
對加拿大央行政策的影響
根據Michalowski的數據，我們認為加拿大房地產市場的持續疲軟是加拿大央行未來政策的明確訊號。持續的房價下跌強化了央行必須繼續放鬆貨幣政策的觀點。因此，我們認為下一季度再次降息的可能性顯著上升。
這些住房數據並非憑空而來；它與更廣泛的經濟降溫一致。最新的就業報告顯示，失業率上升至6.2%，而整體通膨率已降至2.7%，在央行的控制範圍內。這些數據共同支持採取較溫和的經濟刺激政策路徑。
對我們來說，最直接的因應措施是為加幣走弱做好準備。我們考慮買入美元/加幣對的買權，因為加拿大央行採取更寬鬆的政策可能會導致加幣兌美元貶值。這筆交易預期兩國之間的利差將擴大。
歷史背景與策略舉措
從歷史上看，央行對房地產市場低迷的反應果斷。在2018-2019年經濟放緩期間，政策制定者暫停升息，並採取了鴿派基調，這為市場提供了支撐。鑑於降息已經開始，我們預計現在央行將採取類似甚至更激進的應對措施。
這種環境也可能透過抵押貸款成長放緩對加拿大最大貸款機構的獲利能力產生負面影響。一個策略性舉措是考慮購買加拿大銀行ETF（例如ZEB）的看跌期權。這種部位將從與房地產市場放緩相關的金融業下滑中獲利。
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