市場洞察 
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美日貿易協定影響了市場對日本央行年底前升息的預測。日本執政聯盟在近期參議院選舉中失利，可能導致其調整財政政策以刺激經濟成長。市場對央行年底前利率調整有許多預期。聯準會預計將在即將召開的會議上降息46個基點，維持利率不變的可能性為95%。歐洲央行可能降息25個基點，近期維持利率不變的可能性為91%。英國央行預計降息50個基點，降息的可能性為88%。
加拿大銀行與儲備銀行政策
預計加拿大央行將降息17個基點，但在下次會議上維持當前利率的可能性為89%。澳洲儲備銀行可能降息65個基點，近期降息的可能性為91%。紐西蘭儲備銀行預計將降息37個基點，可能性為76%。同時，瑞士央行預計將降息10個基點，維持目前利率的可能性為83%。預計日本央行的升息間隔為19個基點，下次會議維持利率不變的可能性為98%。
我們認為，各國央行政策的明顯分歧意味著一個重大機會。儘管大多數主要銀行都暗示將降息，但日本央行傾向於升息。這造成了一種基本面失衡，衍生性商品交易員應該留意利用這種失衡。鑑於這種前景，我們預計未來幾週日圓兌美元將走強。
預計聯準會將放鬆政策，而日本央行則正朝著相反的方向發展。這種政策差異是貨幣升值的典型驅動因素，暗示美元/日圓將呈現下行趨勢。近期數據也支持了這一觀點，數據顯示，日本4月核心通膨率（不包括新鮮食品）達到2.5%，連續第25個月達到或超過央行2%的目標。此外，日本大型企業同意今年將薪資調高5.24%，創下33年來的最高水準。這些數據為央行實施正常化政策提供了必要的基礎。
政治與歷史分析
文章中提到的政治局勢進一步鞏固了我們對日圓走強的立場。如果川普政府推動更多財政支持以維持其議程，這可能會刺激經濟活動和通膨。這將給貨幣當局帶來額外壓力，迫使其採取比市場目前預期更激進的政策收緊措施。
我們之前就見過這種模式，即主要央行的立場出現巨大分歧。2022年，聯準會大幅升息，而歐洲央行則行動遲緩，導致歐元兌美元20年來首次跌至平價。日圓現在也有可能出現類似的大幅波動。因此，我們正在考慮買入日圓買權或賣出美元/日圓期貨，以應對這一趨勢。
市場對升息的預期可能會加劇日圓貨幣對的波動性。買入選擇權使我們能夠從預期的走勢和波動性的潛在飆升中獲利。為了擴大這筆交易，我們也正在評估央行立場最為溫和的貨幣（例如澳元）的空頭部位。由於通膨降溫導致澳洲儲備銀行降息65個基點，做空澳幣/日圓交叉盤可能比單純關注美元更有吸引力。
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