市場洞察 
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日本首相石破茂已與美國就關稅問題達成協議。該協議包括降低15%的汽車關稅，並承諾密切合作，建構以經濟安全為重點的韌性供應鏈。這項協議涉及5,500億美元的美國貸款和投資，但不會降低日本農產品的關稅。此外，日本還將在最低准入框架下增加從美國進口的大米份額。
日美汽車關稅協議
此前，前總統川普宣布與日本達成大規模協議，稱其與以往協議相比有重大轉變。據NHK報道，兩國已就15%的汽車關稅達成協議。日本外相赤澤評論稱，「任務完成」。石破茂概述的這項協議應被視為對日本經濟的利好，尤其利好其至關重要的汽車產業。
我們認為這將支撐主要出口國的股市，但對日圓的影響更為複雜。日圓匯率仍主要受與美國之間巨大利差的驅動。鑑於美國是日本汽車出口超過三分之一的目的地，今年第一季出口額接近1.8兆日圓，15%的關稅削減意義重大。
作為衍生性商品交易員，我們預計赤澤稱之為「任務完成」的這一消息將抑制美元/日圓的短期波動。這表明出售選擇權以收取溢價可能是一個可行的策略。
美日貿易協定的影響
日本在未就自身農產品達成互惠協議的情況下，就增加從美國進口大米做出讓步，表明其願意為了戰略勝利而妥協。這種務實態度增強了美日同盟的穩定性，而這往往是日本資產的長期利多因素。然而，這無助於改變當前的匯率格局。
關於韌性供應鏈的討論以及5,500億美元的美國投資計劃，標誌著兩國更深層的戰略合作。這項承諾旨在吸引製造業和高科技投資進入日本，這個主題支撐了日經225指數今年創下歷史新高。我們應該關注與該協議相關的具體資本流入。
從歷史上看，像川普這樣的聲明往往會導致市場在已經消化了最終結果的情況下出現「新聞拋售」的反應。鑑於美元/日圓在過去兩年多一直保持強勁上漲趨勢，我們認為這項協議不會成為扭轉這一趨勢的催化劑。受此消息影響的日圓走強很可能只是暫時的，並為重新進入美元/日圓多頭部位提供了機會。
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