市場洞察 
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川普正在考慮取消房屋銷售的資本利得稅。房地產市場飆升，尤其是在新冠疫情爆發以來，影響了房主的出售決定。房主們與較低的利率息息相關，一些房主在先前的低點期間以1.99%的利率進行了15年的再融資。此外，擁有較長房屋持有期的已婚夫婦的收益超過50萬美元，單身人士的收益超過25萬美元，則需繳稅。
房屋銷售價格中位數
目前，美國房屋售價中位數約42.2萬美元，鎖定利率可能導致資本利得降低。新貸款利率降至6.8%左右可能會抑制房主出售房產。在房產升值潛力大的地區，有些房主的潛在收益超過100萬美元。目前，只有單身人士的收益超過25萬美元，以及已婚夫婦聯合申報的收益超過50萬美元才需要納稅，這不利於長期持有房產的出售。該提案建議取消這項稅收或提高免稅限額，以激勵更多房主出售房產。
對金融市場和產業的影響
鑑於這項提議，我們認為房屋建築商股票及相關指數可能面臨阻力。待售現有房屋供應的突然增加將加劇新建房屋的競爭，從而可能限制價格上漲。因此，我們正在考慮對iShares美國房屋建築ETF (ITB)等ETF進行保護性看跌期權交易，因為目前約121萬套的活躍房屋庫存仍處於歷史低位，並且可能迅速增加。
另一方面，我們認為房屋成交量的激增將對家裝零售商產生重大利好。交易量的增加幾乎總是與賣家和新業主的裝修和維修支出增加有關。這使得像勞氏和家得寶這樣的公司的看漲期權成為一個值得投資的領域，因為它們的銷售活動可能會增加。
金融業也將從市場流動性的上升中受益。更多的房屋銷售直接轉化為更多的抵押貸款發放、產權保險單和其他收費服務。我們正在考慮看漲區域性銀行ETF，因為抵押貸款銀行家協會已經預測2024年購屋抵押貸款發放量將增加12%，而這項政策很容易放大這個數字。
我們也必須交易不確定性本身，因為前總統的這個想法遠遠不是法律。從歷史上看，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在總統大選前的幾個月呈現攀升趨勢，就像2016年和2020年一樣。這場政策辯論又增加了一層不可預測性，使得做多波動率部位成為未來幾週市場劇烈波動的審慎對沖手段。
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