美元兌日圓匯率已跌至關鍵技術水平，即7月1日低點至近期高點的38.2%回檔位。此水準位於146.704，盤中低點觸及146.705，幾乎觸及目標位。在測試該水準後，美元兌日圓小幅回升至146.886。這次反彈接近7月16日低點146.900，這是市場對聯準會主席鮑威爾傳聞做出反應後的一個值得注意的點位。
技術分析
從技術面來看，賣方希望透過跌破38.2%的回檔位146.704來獲得控制權。如果成功，這可能導致進一步回撤至145.94，即前一輪上漲的50%水準。維持在146.704上方顯示買方仍保持影響力，但跌破可能預示著更長的下行修正。
我們認為此次對關鍵技術水準的測試得到了基本面的支撐。最近的美國數據顯示，核心PCE物價指數（關鍵的通膨指標）在1月降至2.8%的年率。這強化了人們對聯準會最終降息的預期，這應該會對美元造成壓力。
溫和的反彈反映了持續的拉鋸戰，但整體市場情緒正在轉變。日本央行行長上田最近暗示，結束負利率的條件正在滿足，這大幅提振了日圓。這使得該貨幣對的反彈對我們來說更像是賣出機會。
市場情緒與策略
對我們來說，持續跌破146.704是觸發更激進看跌倉位的關鍵因素。近期美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，日圓淨空頭部位減少，顯示大型投機者正在為日圓走強做準備。
這種機構部位支撐了日圓一旦跌破該水平，可能會大幅下跌。如果該支撐位失守，我們將專注於145.94的目標位。歷史上，日本官員曾直接幹預，使本國貨幣匯率在150-152水平附近走強，從而為該貨幣對設定了心理上限。
因此，衍生性商品交易員可以考慮買入看跌選擇權，以利用此次更深的回檔獲利。聯準會的耐心和日本央行的鷹派立場之間的矛盾訊號正在推高隱含波動率。這種環境對使用選擇權來定義風險的交易者有利。熊市看跌價差將是一種既能鎖定該較低水平，又能限制前期成本的戰略方法。
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