市場洞察 
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Alphabet 正準備在 2025 年 7 月 23 日公佈其季度財報，分析師們正將注意力集中在 Google 的人工智慧模式 Gemini Pro 上。2024 年 7 月至 2025 年 7 月的數據揭示了可能影響市場情緒的趨勢。3 月至 4 月期間，ChatGPT 的搜尋熱度達到高峰 100，而 Gemini 的搜尋熱度僅為 6。到 7 月，ChatGPT 的搜尋熱度降至 79，而 Gemini 則升至 8，這表明 Gemini 的成長率更快，達到 54%，也表明 Alphabet 在人工智慧技術領域的地位正在增強。
雙子座成長
Google Trends 數據顯示，Google Gemini Pro 在 2025 年呈現穩定成長態勢，Gemini 的關注度動量從 34.73（2 月至 4 月）翻了一番，達到 71.20（5 月至 7 月）。關注度激增的潛在原因包括產品創新、透過 Google 服務提升知名度、廣泛的媒體報道以及人工智慧技術普遍普及，間接惠及 Alphabet。
建議觀察家在財報發布期間關注 Alphabet 的管理指引、Gemini Pro 的戰略計劃以及與 OpenAI 的 GPT 和微軟的人工智能計劃的競爭態勢，同時牢記，任何單一數據點都不應左右交易決策。我們認為，交易員低估了圍繞該公司人工智慧能力的敘事力量。4 月 25 日的最新財報就證明了這一點，在宣布首次派息和強勁的雲端運算業務成長後，該公司股價上漲逾 10%。這種由人工智慧推動的勢頭表明，目前做空這家科技巨頭無異於逆流而上。
人工智慧和雲端運算的發展勢頭
我們在雲端運算部門看到了直接的證據，這是一個關鍵的戰場。該部門第一季的營收飆升 28%，達到 95.7 億美元，這一顯著成長被領導層直接歸因於人工智慧的需求。這不僅僅是猜測；這是一個快速成長的收入來源，可能會讓那些專注於傳統業務線的人感到驚訝。
5 月份開發者大會上的一系列公告是另一個重要的催化劑，市場可能尚未完全消化這一因素。我們看到人工智慧模型與搜尋和安卓等核心產品深度融合，這使得這項技術直接惠及數十億用戶。這個龐大的分銷管道是戰略優勢，競爭對手根本無法在同等規模上複製。
對於我們這些選擇權交易者來說，這種看漲的暗流表明，買入看跌期權或建立看漲期權的空頭價差可能特別危險。從歷史上看，股票的隱含波動率在財報發布前會大幅上升，使得賣權價格昂貴。更謹慎的策略可能是出售價外看跌期權以獲取高額溢價，本質上是押注強勁的人工智慧敘事將為股價提供支撐。
鑑於該公司近期的舉措，例如啟動首次分紅和規模高達 700 億美元的大規模股票回購計劃，管理層正展現出極強的信心。這項資本回報計畫帶來了強勁的順風效應，並可能透過買方壓力來懲罰空頭部位。我們認為，為了短期交易而忽略這些基本面訊號將是錯誤的。
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