市場洞察 
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美國財政部官員貝森特（Scott Bessent）在聯準會會議上強調了銀行監管結構需要進行廣泛改革。他建議銀行監理機構應放棄現行的「有缺陷的」雙重資本要求，他認為這些要求已經過時，與當前的風險水平不符，從而給銀行帶來了不必要的負擔。貝森特提議，社區銀行應該有權選擇採用現代化的資本製度，有可能降低其資本要求。他強調，銀行監理機關有責任履行法定職責，維護金融安全與穩定，同時保護消費者權益。
聯準會面臨的挑戰
此前，貝森特曾發表言論質疑聯準會的獨立性，據稱是應前總統川普的要求。儘管他在經濟問題上的能力廣受認可，但這些對聯準會的批評引發了人們對其信譽的擔憂。我們認為，關於放鬆銀行資本要求的評論可能會成為金融板塊上漲的催化劑。衍生性商品交易員應該考慮金融ETF的買權，以此來押注銀行股的上漲。他的建議可能會直接提高銀行的獲利能力及其放款能力。
從歷史上看，放鬆管制的前景曾為該板塊提供強勁的推動力。例如，在2016年總統大選後的幾個月裡，金融精選產業SPDR基金（XLF）在類似的預期下上漲了20%以上。我們認為，基於這些訊號，未來幾週可能會出現類似（儘管幅度較小）的投機性反彈。
市場波動策略
攻擊央行獨立性的言論，清楚預示未來市場波動性將加劇。我們應該關注波動率指數（VIX）選擇權，為更大範圍的價格波動做好準備。這些部位可以直接對沖日益加劇的政治和貨幣政策不確定性。過去，這種對貨幣政策的政治壓力曾導致波動率飆升。在2020年11月大選前夕，由於市場消化了龐大的政策不確定性，VIX飆升至40以上。
貝森特的言論可能預示著類似的市場環境，因此做多波動率是一種審慎的策略。此外，任何對聯準會自主權的威脅都會直接影響利率預期。我們應該密切注意與利率掛鉤的衍生性商品，例如有抵押隔夜融資利率（SOFR）期貨，以觀察市場情緒的變化。受政治因素影響的央行可能會採取比市場目前預期更激進的降息措施。
芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool）目前顯示，市場預期年底前至少降息一次的可能性很高。這些機率可能會根據進一步的政治言論迅速變化，從而為利率選擇權創造機會。預期進一步降息的轉變將使國債ETF買權等部位更具吸引力。關於社區銀行的評論可能會在該領域創造特定的機會。交易員可以考慮區域銀行ETF的選擇權，這些ETF對資本要求規則特別敏感。如果他的提議獲得支持，將使小型貸款機構受益匪淺。
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