市場洞察 
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加拿大央行發布的報告顯示，關稅及相關不確定性正在影響商業預測。第二季度商業前景調查指出，關稅的直接影響小於第一季度，預期最壞關稅情境的出口型企業數量減少。調查結果顯示，大多數企業計劃保持員工人數穩定，並限制用於維護的投資。通膨率超過3%的預期仍為23%，而43%的受訪者預期未來12個月勞動成本將下降，9%的受訪者預期成本將上升。
消費者對經濟衰退的預期
消費者預期經濟衰退將在未來一年出現，64.5%的受訪者預計明年將出現衰退，較第一季的66.5%略有下降。銷售業績顯示，24%的公司報告過去一年銷售額下降，低於第一季的28%。關於通膨，消費者對五年通膨的預期上升至3.45%。調查顯示，28%的公司預測加拿大明年將經歷經濟衰退，低於上一季的32%。儘管情況有所改善，但許多加拿大消費者仍預計未來一年將出現經濟衰退。未來銷售指標的預期平衡從第一季的+22大幅下降至-6。
未來經濟不確定性
我們認為，企業信心和消費者信心之間相互矛盾的數據是市場波動加劇的明顯訊號。儘管其他指標略有改善，但未來銷售指標從+22大幅下跌至-6，顯示未來經濟不確定性很大。在這種環境下，買入選擇權來操縱價格波動比進行簡單的方向性押注更具吸引力。鑑於近三分之二的消費者預期會出現經濟衰退，我們認為看跌傾向是審慎的。
加拿大央行已於6月啟動降息至4.75%的計劃，這是該央行四年來的首次降息，原因是承認經濟成長勢頭正在放緩。我們認為，買入iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU)等廣泛市場ETF的看跌選擇權很有價值，可以防範潛在的經濟衰退。消費者五年通膨預期為3.45%，而實際年通膨率在5月份放緩至2.7%，這之間的差距為利率帶來了關鍵的不確定性。
這種背離表明未來降息的路徑並非板上釘釘，這使得與加幣賣出利率(CDOR)或債券期貨掛鉤的衍生品成為有用的工具。我們可以利用這些衍生性商品來推測央行政策變化的速度。計劃限制投資並預期勞動成本下降的企業與經濟降溫相吻合。加拿大統計局最新報告顯示，全國失業率上升至6.2%，進一步證實了這一點。
這些數據支持利用有限上漲空間獲利的策略，例如賣出針對金融或能源等加拿大主要產業的價外買權價差。這種與美國（聯準會維持利率不變）的政策背離給加元帶來下行壓力。如果加拿大繼續降息以支持其經濟，加幣兌美元可能會進一步走弱。因此，我們正在考慮買入美元/加元貨幣對的看漲選擇權。
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