市場洞察 
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加拿大央行第二季商業前景調查顯示，關稅對企業前景的影響較第一季減弱。商業調查指數略有惡化，從第一季的-2.12降至第二季的-2.42。企業對最壞關稅情境的擔憂有所減弱，但關稅和不確定性仍對其前景產生重大影響。
投資和就業計劃
許多公司計劃在明年維持現有員工配置，並將投資限制在維護費用上。出口型企業預計最壞情況下的關稅事件將比第一季減少。23% 的公司一致預測未來兩年通膨率將在 3% 以上。43% 的公司預計勞動成本將下降，而 9% 的公司預計勞動成本將上升。
消費者五年通膨預期從第一季的 3.39% 小幅上升至 3.45%。24% 的公司報告銷售額下降，低於第一季的 28%，而 28% 的公司預計加拿大將出現經濟衰退，低於 32%。未來銷售指標餘額從第一季的 +22 降至 -6。
美元/加元匯率經歷波動，但仍在 200 小時移動平均線上方和下方徘徊。下一個目標是 38.2% 的回檔位 1.36902，低於此點商業前景調查描繪了一幅喜憂參半的景象，企業的擔憂有所緩解，但也沒有計劃大舉投資或招聘。我們認為這為看好加幣走強的衍生性商品交易員創造了機會。報告中指出，加幣跌破200小時移動均線的技術指標，提供了明確的行動訊號。
宏觀經濟因素
我們認為，近期宏觀經濟數據進一步支持了我們看跌美元兌加幣的觀點。例如，加拿大勞動市場表現驚人，2024年4月新增就業人數90,400個，遠超預期。強勁的就業情勢可能限制央行近期降息的能力，進而支撐加幣。
儘管調查參與者預期通膨率將上升，但加拿大4月實際年通膨率已降至2.7%，這為央行提供了一定的彈性。這與美國的情況形成了鮮明對比，美國持續的價格壓力仍然是其貨幣政策制定者的主要擔憂。我們認為，這種政策分歧是推動該貨幣對走低的關鍵因素。
鑑於這種前景，我們正在透過衍生性商品為美元兌加元的進一步下跌做多。這可能包括買入看跌選擇權或做空期貨合約，目標位為1.3690附近的38.2%回檔位。關鍵在於，正如Michalowski所建議的那樣，將1.3785附近的200小時移動平均線作為嚴格的止損位。
從歷史上看，主要貨幣突破該水平後，通常會在更大的波動持續之前進行重新測試。因此，我們應該預期潛在的震盪行情，並利用任何回調至關鍵移動平均線的反彈機會建立空頭部位。如果持續回升至該水準上方，我們目前的看跌論點將會失效。
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