市場洞察 
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聯準會理事克里斯多福沃勒發表鴿派言論，暗示7月降息，導致美元走弱，歐元兌美元上漲逾0.26%。儘管如此，美國消費者信心指數的回升限制了歐元的漲幅，歐元兌美元匯率報1.1626。沃勒的言論提振了華爾街的樂觀情緒，儘管芝加哥聯邦儲備銀行主席奧塞坦·古爾斯比因近期消費者物價指數報告而對通膨保持謹慎。密西根大學的調查顯示，7月消費者信心指數有所改善，通膨預期有所緩和。
歐洲經濟活動
歐洲央行以及多位歐盟政策制定者對貨幣政策發表了不同意見，有些人主張暫停升息，而有些人則支持寬鬆政策。目前美國數據顯示通膨前景喜憂參半，儘管零售銷售受關稅影響強勁，但消費者物價指數 (CPI) 接近 3%，但生產者物價指數 (PPI) 有所下降。
下週，歐洲將公佈消費者信心指數、7 月採購經理人指數 (PMI) 初值以及歐洲央行的貨幣政策決議。美國將公佈房屋數據、標普全球採購經理人指數 (PMI)、初請失業金人數和耐久財訂單。歐元兌美元橫盤整理，但傾向於上漲趨勢，突破 1.1650 可能帶來進一步上漲，跌破 1.1600 則需要關注 1.1550 及以上的支撐位。我們看到市場陷入相互矛盾的訊號之中，衍生性商品交易員可以利用這些訊號獲利。
沃勒暗示可能降息的鴿派情緒正在接受實際經濟表現的考驗。核心緊張局勢在於聯準會是否會根據其前瞻性指引採取行動，還是會因頑固的數據而被迫等待。
近期數據發布的影響
為了增強這一觀點的可信度，我們注意到，近期公佈的5月份消費者物價指數（CPI）為3.3%，仍高於聯準會的目標，也證實了古爾斯比的謹慎態度。此外，美國5月零售額意外放緩，僅成長0.1%，加劇了通膨敘事的複雜性，並加劇了市場的不確定性。
經濟成長放緩和持續通膨的雙重重疊加，為政策制定者帶來了難以駕馭的環境。另一方面，歐洲央行已於6月初啟動降息，但暗示未來措施尚不確定，這反映出其成員國之間意見分歧。
由於歐洲央行的政策行動領先聯準會，這種政策分歧可能會在短期內限制歐元的強勢。即將公佈的PMI預覽值和歐洲央行的政策決定將對歐元的下一步走勢至關重要。
鑑於下週將公佈對兩個經濟體都有重大影響的數據，我們認為採取做多波動率策略是審慎之舉。交易者可以考慮做多跨式選擇權或勒式選擇權，即同時買入買權和賣權。該部位可從物價的大幅波動中獲利，而PMI數據或歐洲央行公告的意外公佈很容易引發物價大幅波動。
或者，如果我們預期即使出現訊息，橫盤格局仍將維持，那麼「鐵禿鷹」策略可能是有效的策略。該策略涉及賣出價外看漲期權價差和類似的看跌期權價差，從而確定交易者預期歐元/美元將維持的區間。該策略受益於低波動性和時間衰減，利用該貨幣對近期在狹窄通道內交易的趨勢。
從歷史上看，隱含波動率通常會在主要央行會議和關鍵數據發布之前上升，導致選擇權價格更高。我們建議在製定策略之前，先檢查當前的隱含波動率水準。如果溢價已經很高，那麼像「鐵禿鷹」這樣的區間波動策略的潛在利潤可能比為波動性操作支付高價更具吸引力。
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